北京當局不願改革金融業，對香港來說可能不是壞事，這會確保香港仍是中國對世界的金融窗口。人民幣短期內不會自由浮動，中國也不會開放資本帳。相反地，北京當局可能會在經濟低迷之際收緊資本管制。
得不償失 美國打壞聯匯制恐令市場動盪
港版《國安法》對那些重要的民主國家造成的負面影響，可能才是對香港比較不利的地方。美國最可能重傷香港，但這麼做必然會波及自己，因為美國大型銀行和其他公司在香港有大量業務往來。
川普政府一些官員提出的方案，限制香港自由兌換美元，此舉可能會破壞37年來港幣與美元的聯繫匯率制度。
美國這一步目前看來風險過大，很有可能得不償失。香港目前擁有4,400億美元的外匯儲備維持掛鉤制度，是當地流通資金的兩倍多。今年6月，香港財政司司長陳茂波說，如果美國實施制裁，香港有需要美元的話，中國人民銀行可以給予支持。
華府也必須考量到，打破港幣與美元的聯匯制度將會對全球金融體系造成重大影響。除了會破壞其他錨定美元的貨幣政策穩定性，同時也會讓市場震盪不安，外匯交易商Axi Corp的全球首席市場策略師史蒂芬˙英尼斯（Stephen Innes）7月時告訴法新社（Agence France Presse），「這是白宮在11月總統大選之前最不樂見的狀況。」
然而，香港未來將不得不面對亞洲金融中心之間更大的競爭。在北京採取行動將香港的政治和國安體系與內地體系整合在一起之前，幾乎沒有挑戰香港卓越地位的必要。如今，香港的自治權減少了，情況無法同日而語。雖然尚無其他城市能夠直接挑戰香港，但隨著時間推移，其他金融中心可能逐漸削弱香港的主導地位。
星國崛起 或成為香港以外最佳選擇
新加坡就是最佳的另類選擇。儘管新加坡不能像香港那樣可以連通中國，但卻是頗具吸引力的東南亞業務基地。新加坡的法治也是堅不可摧，當地的企業無須擔心政治任意干預其他事務。
新加坡確實有獨裁傾向，但法律明確規定什麼是允許的，什麼是禁止的。香港《國安法》不是這樣，該法列出許多可判無期徒刑的罪行，定義卻模稜兩可。
與此同時，中共在香港的影響力與日俱增，日本擬藉機要讓東京成為金融中心。雖然當地稅收相對較高，也不太說英語，環境並不是太理想，但日本仍可能提供額外優惠來吸引香港的金融專業人士，像是減免稅額以及加快獲得擁有居留權。目前執政的自民黨成立了一個專門小組，今年將準備提出一套方案。
自民黨參議員片山皋月今年6月表示，香港擁有日本長期以來一直嚮往的全球高級人才，她估計香港的明星地位將會消失。《華爾街日報》（Wall Street Journal）引述她的話表示，「在沒有法治的環境下，任何城市都不可能繼續作為國際金融中心。」（本文作者為台灣金融研訓院外籍特聘研究員；譯者為廖珮杏）
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