由於前所未有的大量流動性注入和創紀錄的低利率，黃金投資成本大大降低，全球黃金ETF基金湧入，黃金價格隨之飆升，屢創新高。
美聯儲「上不封頂」的量化寬鬆和一個月一萬億美元新增債務的財政擴張速度，使得市場難以預測未來走勢，導致黃金價格飆升。
各國債務龐大，10年內很難真正改觀，而通脹則明顯呈長期上升趨勢，零利率和負利率仍將持續，美元疲軟，因此黃金成了成本低而收益相對較高的投資資產，不但目前收益比企業和政府債券高，長期而言也一樣。金價飆升，更助燃了「害怕錯過」（FOMO）盛宴狂歡的投機心理。
最後，和前兩次牛市一樣，金價如此強烈、迅疾飆升的背後也有地緣政治因素。
中美關係緊張，雙方相互關閉領事館，制裁令一個接一個，多層面的「美中脫鉤」和「新冷戰」氣氛，以及爆發局部武裝衝突的憂慮，強化了黃金的「避風港」功能。
投資是黃金需求三大來源之一，另外兩個分別是珠寶、工業和醫療應用。本世界初珠寶需求佔80%比重，現在只有不到50%；自2008年金融危機爆發以來，黃金越來越多被用於對沖和避險，投資需求逐步增加。
這個趨勢助推了金價上漲。
世界黃金協會數據顯示，新冠疫情及其造成的經濟破壞對黃金消費需求的重創前所未見地嚴重，亞洲、歐洲和北美的封鎖抗疫措施導致全球金飾需求跌到歷史谷底，金條與金幣投資需求大減，今後半年情況估計好轉希望不大。
該協會發佈的2020年上半年《黃金需求趨勢報告》數據顯示，在黃金總需求、總供應量、各國央行總需求、金飾和科技用金總需求，以及全球黃金投資總需求這六大板塊中，除了投資總需求，其餘都有不同程度的下降，跌幅最大的是金飾，其次是央行需求。
投資總需求同比增長90%。
新冠繼續蔓延、經濟重啟艱難和各種不確定性意味著可以預見的未來，「黃金的避險優勢將繼續吸引投資者」，世界黃金協會如此預測。
