股市報復性反彈後,中國公司債市場會是下個機會嗎?

2020-08-01 07:50

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中國企業基本面仍舊穩健。(資料來源:標普、摩根大通、施羅德投資集團,圖:施羅德投資)
中國企業基本面仍舊穩健。(資料來源:標普、摩根大通、施羅德投資集團,圖:施羅德投資)

由上而下的基本面仍具支撐力

在超低利率的環境下,要尋求收益愈來愈難,而亞洲債券市場則提供了具吸引力的殖利率。

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隨著獲利持續下降的壓力,以及中國官方可能容忍較高的違約率,很重要的是要確定哪些是能夠生存與茁壯的強大企業。龐大的流動性已經湧入市場,可能會持續無差別地推升風險性資產。新冠肺炎後的市場復甦,在亞洲債券市場幾乎看到大量的買盤。但隨著新冠肺炎危機慢慢解除,我們預期愈來愈多不同的債信基本面會反映在市場中。

我們也預期新冠肺炎帶來的結構變化,例如消費者行為與供應鏈管理。因此,不同產業的債信展望也會不同,並取決於企業能生存,我們認為「永續性」會成為企業與政府的重要課題。


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責任編輯/ 周岐原

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