蔡鐘慶觀點:彰銀經營權戰的配票策略分析

2020-07-02 07:00

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在投票前由於財政部(泛公股)及台新金控(民股)雙方均提足9席董事人選,而2大外資機構ISS及Glass Lewis先後發布研究報告,不約而同主張台新金在彰銀董事席次,應比現狀的3席增至4席,至於財政部則維持為5席。而根據先前外資機構ISS所做的報告,建議外資投資人於彰銀改選支持公股3普董、2獨董,台新金則是3普董、1獨董。ISS點名支持的彰銀董事候選人,包括公股推薦名單的5席:凌忠嫄、黃瑞沐,張建一、劉克宜、林志潔,台新金推薦4席的陳淮舟、林政憲、吳澄清及潘榮春。另一家外資機構 Glass Lewis出具之建議書,則建議外資投票支持公股代表凌忠嫄董事長、黃瑞沐總經理、蕭家旗署長、張建一院長,台新金部分則支持林政憲律師、陳淮舟。獨董部分,則支持公股提出的游啓璋副教授,台新金部分則支持潘榮春、孫至中。而從下表此次董事選舉得票數來看,可以看出電子投票選舉權數較高者,均為外資所建議之名單(實務上股東會投票當天現場可先看到電子投票所得選舉權數),在電子投票所得選舉權數,台新金所推薦的獨董僅有潘榮春拿到高票,另外兩席獨董則為財政部所提名之劉克宜會計師與林志潔教授取得領先優勢,換言之,依一般投票常理,係以支持法人代表為優先,再配票支持獨董,所以我們可以看到現場投票時泛公股除了將選舉權數投給一般董事,也分別投給了財政部兩位獨董提名人17億1504萬3502選舉權數、15億7739萬0644選舉權數,兩位獨董加計電子投票選舉權數分別為28億1269萬9066選舉權數、25億6894萬7367選舉權數,均超過台新金提名之自然人董事陳淮舟所得選舉權數,而從陳淮舟現場僅得4756萬2846選舉權數、吳澄清現場僅得4375萬2372選舉權數、林政憲僅得4375萬2372選舉權數、鄭家鐘、蔡宏祥、林詩梅各僅得2選舉權數,可看出台新金事實上係已放棄所有普通董事的選舉,陳淮舟的當選,應可推論主要還是靠外資所投選票支持,而身為彰銀董事會之元老以及大股東的吳澄清,從投票結果來看,應該亦將自己所持有之股份選舉權數支持台新金所提名之獨董。吳澄清與陳淮舟均從2007年擔任彰銀董事迄今,深受外資圈肯定,就常理來看,實難想像台新金會放棄此兩位對於彰銀瞭解甚詳的人選,而將選票集中投給屬於自然人的獨立董事,再加上事前無從確切掌握台新金之支持選舉權數,將手上選舉權數平均分給五位普通董事,並以法人董事為主,再支援2位獨董選舉權數,確保法人代表能貫徹公股意志,維護全民利益,或許對公股來說是最確保彰銀經營權的做法,而不管是哪方支持的獨立董事本來就要受到公司法與證券交易法對於獨立董事的相關規範與要求,從過往經驗來看,彰銀的獨立董事也均受到好評,對於彰銀的公司治理發揮重要的功能。

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