總之，中國進出口俱挫，主要是來自2019年中美貿易戰的衝擊，以及2020年COVID-19疫情漫延而使中國的進出口貿易雪上加霜，並被認為是中國重要的「灰犀牛」之一。
(二).灰犀牛事件與金融危機
灰犀牛事件是指極可能發生，且影響巨大，卻常刻意被忽視的威脅之事件。事實上，2019年的中國「灰犀牛」很多，舉其較重要而為大家所熟悉者，如P2P經營危機、企業債偏高、地方政府債務屢創新高、人民幣匯率大跌引發資本外逃、中小銀行爆發擠兌潮、糧食危機、豬肉危機、企業倒閉潮、房市泡沫化…等，亦即中國的灰犀牛事件層出不窮，而其所累積的風險大抵都會通過貸款或負債，並匯集於金融系統，因此，中國的任何一椿灰犀牛事件，都可能引發系統性金融風險，進而造成中國的金融危機。
(三)中國最大的「灰犀牛」
2019年，在中國的各樁灰犀牛事件中，再逐漸匯為2020年的「灰犀牛」事件；2019年1月，中國已將房市危機提升為「國家安全」，其與在同年12月的政治局會議中不再論及房地產議題的反差極大，但同時也意謂著房市泡沫可能是中共最大的灰犀牛事件之一，主要因房市牽動著中國經濟的走勢，同時也影響中國每個人對經濟變化的看法，而人民的心態決定國家經濟發展的脈絡，並使房地產問題成為中國2020年最大的「灰犀牛」，相關內容簡述如下述。
1.房價與房貸收入比大幅提升
一般而言，在最近二十餘年中，中國房價飛漲，亦為中國政府與人民的重大事項，蓋因在中國住房商品化的過程中，中國各地的房價上漲幅度大多已超過10倍，且房價漲幅已遠超出於中國人的能力負擔。根據中共央行的統計，中國人的個人住房貸款餘額，在過去10年中(2008-2018)，其房價約成長8倍，但同段期間內，人民的可支配收入總額僅約成長2倍；另方面，房貸負擔(房貸收入比）從2008年的23%增長至2018年的66%，增加約二倍，顯示房子已成為中國多數人最沉重的生活負擔。
2.偏高房貸影響房地產業與金融業
2018年10月，根據瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)的瑞信研究院(Credit Suisse Research Institute)所公告的統計，在中國家庭的財富中，非金融資產(主要是房地產）占比超過六成(約62%)，這意味著大多數中國家庭的主要財富就集中於房地產。因此，房價漲跌直接影響著中國人的財富，而房地產的供需與融貸，對不動產業及銀行業的影響十分重大，且房市變化影響中國金融業的根本與基礎；如2019年第二季，銀行業對房地產貸款餘額在金融業總貸款餘額中占比約三成，同年上半年，房地產貸款增量占同期各項貸款增量戀約三分之一；在此情況下，若中國的房市產生泡沫化，則其所造成的系統性風險將使中國的金融危機難以避免，顯示房市變化影響金融業務的發展甚大。
