2019年11月，瑞幸報告第三季度產品銷售額同比暴增558%，並預計第四季度銷售額將增長約400%。該公司財報顯示，每家門店產品的平均淨收入飆升80%。
約兩個月後，瑞幸股價上漲了近一倍，該公司在後續的股票和可轉換票據發行中籌集了8.65億美元。在瑞幸表示其在華咖啡店數量超過了星巴克並將推出大批自動售貨機銷售其飲品後，瑞幸的股價進一步攀升。
今年1月31日，曾曝光中國公司不良行為的美國做空機構渾水公司（Muddy Waters LLC）發布了一份有關瑞幸的89頁匿名報告。該報告指出，通過查看逾1.1萬個小時客流量的影片片段、逾2.5萬張顧客收據小票以及去過瑞幸門店的1,500人的觀察，可以得出該公司很大一部分收入都是偽造的結論。
瑞幸咖啡股價一度暴跌，但在該公司否認這些指控後重新開始上漲。渾水公司這份報告的發布正值審計機構準備審計瑞幸2019年業績前後。
兩個月後，瑞幸咖啡於4月2日發布爆炸性消息。該公司披露，2019年銷售額中有多達人民幣22億元（約合3.1億美元）是偽造的。這一偽造的金額相當於瑞幸咖啡2019年4月至12月期間已公布銷售額和預期銷售額的近一半。
審計機構安永華明（Ernst & Young Hua Ming LLP）次日表示，發現瑞幸咖啡的一些管理人員偽造交易，虛增了收入、成本和費用，這促使其要求該公司進行了一項內部調查。
瑞幸咖啡的市值一度高達120億美元，如今只有約6.5億美元。
該公司在5月12日的一封內部信中寫道：「瑞幸咖啡陷入前所未有的危機並身處輿論漩渦中。」 內部信稱：「我們相信，經過全體瑞幸人的努力，公司一定能夠度過危機，重回正常軌道。」
