在一次有大群商業合作夥伴和記者到場的盛大發布會上，錢治亞站在一個巨大的LED螢幕前說，瑞幸咖啡的目標是提供人們隨時都能喝到的價格實惠的優質咖啡。
幾天後，瑞幸向星巴克發起了猛烈攻擊，指責星巴克阻礙供應商與競爭對手做生意，並提起了反壟斷訴訟。星巴克表示歡迎競爭。瑞幸後來撤銷了這樁訴訟。20多年來，星巴克幫助吸引了喝茶人群轉向咖啡。
憑藉2018年6月的一輪融資，瑞幸在成立僅一年後就獲得了10億美元估值。瑞幸利用所籌資金加大馬力開設咖啡館，其中很多都靠近星巴克的店面。總部位於西雅圖的星巴克也開始向中國消費者提供咖啡外賣服務。
瑞幸咖啡在2019年5月的IPO取得了巨大成功，籌集到6.51億美元資金，上市首日該公司市值就達到約50億美元。看到股價跳漲，陸正耀與同事們擊掌慶賀。
在廈門，瑞幸舉辦了一場宴會，數以百計的商業夥伴、投資者、銀行人士和律師到場。來賓們可以在一個模仿納斯達克上市儀式的展台前合影留念，錢治亞提出了下一個目標：到2021年底，在中國的門店數量要達到1萬家。當時，星巴克在中國的門店數量不到4,000家。
Quo Vadis Capital總裁、餐飲行業分析師佐利迪斯（John Zolidis）說：「這是爆炸式的、巨大的增長，那些數字對許多投資者來說非常誘人。」Quo Vadis Capital表示其從未買入或賣出過瑞幸的股票。
據知情人士透露，從IPO前的一個月開始，瑞幸咖啡的一批員工就已經開始通過編造虛假交易來粉飾銷售額。這些員工使用以手機號碼註冊的個人帳戶購買了許多杯咖啡的代金券。據一位知情人士稱，通過這種方式捏造的銷售額達人民幣2億至3億元（合2,800萬美元至4,200萬美元）。
這種做法後來變得更加複雜。根據《華爾街日報》看到的瑞幸咖啡內部記錄，在2019年5月下旬，瑞幸咖啡剛剛興起的一項業務帶來大量訂單，該業務涉及向企業客戶批量銷售咖啡代金券。
除了向航空公司和銀行等一些常規客戶出售真正的代金券外，上述記錄顯示，中國各地城市的數十家不為人知的公司購買了大量代金券。這些公司反覆批量購買代金券，金額往往很大。有時會有大量訂單在夜間時段湧入。
據這些文件顯示，位於中國山東省的青島志炫商務諮詢有限公司（Qingdao Zhixuan Business Consulting Co.）在一筆訂單中購買了價值人民幣96萬元（約合13.4萬美元）的瑞幸咖啡代金券。文件顯示，從2019年5月到11月期間，山東這家公司進行了100多次類似的代金券購買。
