【金融人的華爾街】瑞幸咖啡吹牛爆了!但,星巴克贏了嗎?

2020-05-16 07:20

? 人氣

就在錢治亞下台以前,中國國務院副總理劉鶴(就是那位在貿易戰中負責談判的代表)在內部會議痛批:「有些企業造假的行為影響很大」,中國證監會與銀保監會也發表嚴厲批評;從官方動作來看,即使瑞幸在某些民粹觀點中,是「割了美國人韭菜、為中國人爭一口氣」的「良心企業」,但這隻徹頭徹尾的「假獨角獸」,從風光上市到大戲被拆穿,確實重傷了中資股在美國資本市場的形象。

[啟動LINE推播] 每日重大新聞通知

因為當極力尋求連任的美國總統川普才剛剛露口風、考慮重啟貿易戰,加上白宮施壓奏效,美國聯邦退休基金委員會(FRTIB)已經在13日正式通過,無限期停止購買中資股股權,造假被抓包的瑞幸,正好成為美國人一竿子打翻中國企業的最佳範例!

你肯定好奇,究竟渾水是怎麼幹下這一票大買賣的?

他們在研究中號稱,工作團隊全程花了11,260個小時,聘請1,418名工讀生和92名全職人員,在中國38座城市的981家瑞幸分店(瑞幸在全中國53個城市開設4,507家分店)共收集到25,843張小票(消費收據)。經過分析比對,渾水的工作團隊斷定瑞幸正不斷進行一場「有計劃的系統性造假」。渾水因此指控,透過系統跳號,誇大營收與獲利,「瑞幸一整本財報都是虛胖」的。

其實渾水真可謂先知,因為就在他們發表89頁的放空報告後,瑞幸一路狡辯、抵賴,整整打了兩個月的迷糊仗,後來才在壓力下不得不承認造假。筆者認為,渾水這種追根究底、360度比對數據的研究功夫,堪比當年台塑創辦人王永慶凡事沙鍋問到底的追問精神;筆者強烈建議,每一位主動投資選股的人,都應該好好研究一下這份放空報告的研究方法,與驗證過程。畢竟,假如你想要自己的報酬率打敗大盤,徹底的基本分析絕對是該做好的功課,在這方面,比一般投資人承受更大壓力的渾水,表現顯然非常出色,值得我們好好參考。

渾水以鉅細靡遺的放空報告技驚四座,這也不是第一次了。2016年,他們就曾經一舉擊垮了當時在香港上市的輝山乳業,那一仗,同樣曾經造成轟動。輝山乳業的老闆楊凱當時是遼寧首富,握有輝山乳業七成股權,2013年公司上市以後,楊凱夫婦身價暴漲至數百億人民幣。

一路造假被渾水拆穿的輝山乳業負責人楊凱。(圖:)
一路造假被渾水拆穿的輝山乳業負責人楊凱。(圖:新華網)

從來沒有人質疑過,輝山乳業財報可能是假的;偏偏,渾水從不天真地相信公司說法,他們自從盯上輝山乳業開始,就著手蒐集最源頭的數據:這家公司到底有多少牛?每頭牛一年可以生產多少牛奶?為了解答疑問,渾水出動了前所未見的方法:無人機。

透過無人機空拍,以及請教畜牧業、酪農業專家,渾水認為輝山乳業財報可能造假。加上公司高層大筆質押股權,渾水更指控楊凱等人涉嫌挪用資產,公司實際的負債比率可能已經高達109%。這份放空報告發佈後,輝山乳業崩盤近80%、創下香港股市紀錄。

喜歡這篇文章嗎?

金牛幫幫忙喝杯咖啡,

告訴我這篇文章寫得真棒!

來自贊助者的話
關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章