「我們舉的例子是3年期的債券，用紙筆就可以計算，但若是長年期的債券，我建議用excel計算。」咪咪在牆上秀出一張excel表。
「將每個現金流折現到現在這個時間點：第一年為40,000÷（1＋2%）＝39,215.69；第二年為40,000÷（1＋2%）2＝38,446.75；第三年為（1,000,000＋40,000）÷（1＋2%）3＝980,015.23，最後再加總所有現金流的現值，得到1,057,677.67，這1,057,677.67是以殖利率2%賣出這張債券的成交總值，因為交易的面額是1,000,000，要計算百元價額，便是將1,057,677.67除以1,000,000，再乘以100，便可以得到百元除息價105.7678。」
「這個例子，我們是假設發行日買入，當天就馬上賣出，而且交割日和交易日是同一天，所以前手息2為零。每個國家對於債券在交易成交後幾天交割，也就是幾天後交錢拿貨，或是交貨拿錢，有不同的規定。在台灣，是規定交易後兩天（T＋2）交割。假設我們是8月1日才由次級市場買入開心企業的債券，價格計算就會變成這張表所示，因為交易日和發行日並不相同，所以必須考慮前手息，除息後的百元價為105.60。」
作者/安柏姐
本文摘自《債券其實比股票賺更多！：1200億操盤手專為初學者寫的債券投資入門書》
責任編輯/任婉鵑
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