華爾街日報》迎接又一周美股震盪!哪些指標也透露疫情引發的波動?

2020-03-03 11:33

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這場動蕩增加了退休基金投資者的交易活動。追蹤大型僱主投資者的401(k)退休計劃交易活動的Alight Solutions稱,上周四交易量是正常的11.4倍。該公司稱自2008年以來,只有另外兩天的交易量超過歷史平均水準的11倍。

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股市暴跌激發了對現金的迫切需求。有些交易員稱,黃金及公用事業類股等其他通常較為穩定的市場領域下跌,表明投資者被迫籌集資金,彌補投資股票帶來的虧損,包括那些抵押股票來購買其他證券的投資者面臨追加保證金的要求。隨著這些頭寸的價值嚴重縮水,銀行可以要求還款,從而促使投資者被迫出售不相關的資產。

加皇財富管理(RBC Wealth Management)董事總經理傑羅(George Gero)表示:「很多人需要現金。目前除了美國國債,沒有其他避風港。」

美國銀行(Bank of America)2月一份基金經理調查報告顯示,投資者的現金倉位配置處於2013年3月以來的最低水平。

截至上周五收盤,高收益債券出現金融危機以來少有的連續兩周糟糕走勢,標誌著此類債券很長一段時期以來大致平靜的交易階段已經結束。分析師稱,該市場出現了2011年以後從未有過的劇烈震盪,影響因素包括信用違約掉期(CDS)指數跳漲和高收益基金遭遇資金外流。

華爾街、股市、美股。(美聯社)
華爾街、股市、美股。(美聯社)

在過去一周,標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)的LCD 15高收益率債券樣本的平均出價,大幅下跌了2.47個百分點,上周四當天抹去了今年以來所有漲幅。Markit高收益CDX指數在兩周內累計下跌近5個百分點,創下自2011年以來任何可比時間段的最大跌幅。

部分投資者表示,市場走勢證明,新型冠狀病毒從一種流行病到似乎是全球大流行病的快速演變,已經導致華爾街陷入癱瘓,因為有太多沒有解答的問題。

加州量化基金Sunrise Capital Partners LLC的首席投資長斯坦頓(Chris Stanton)表示:「這是以往從未遇過的情況。如果接下來有報導說華特迪士尼公司(Walt Disney Company)關閉該公司的主題公園,我們將開始看到像2008年那樣的情況。」

許多投資組合經理和投資者目前認為,當前這場風暴會過去,始於2009年的牛市依然完好。道瓊指數在這波牛市行情中錄得了約300%漲幅。有些人受到鼓舞,因為美股上周五後市尾段大幅反彈使當天跌幅收窄。還有些人表示,他們認為這波拋售可能被證明有點過頭了。

Laffer Tengler Investments首席投資長滕勒(Nancy Tengler)稱:「我仍認為我們處於長期牛市中。」

然而,即使是那些認為疫情恐慌將平息的人,也在為市場可能進一步波動做準備,因為投資者還難以弄清疫情對全球市場和經濟的真正影響。

滕勒持有一些對沖股票下跌的期權,但她當初這麼做並非出於對疫情的擔憂。鑑於2019年企業利潤表現平平且經濟增長溫和,但股票卻上漲,她幾個月前就感覺股市會回落。

滕勒當時不確定什麼因素會引發股市下跌,但她確信下跌會到來。這些期權的價值已經上漲了逾兩倍,滕勒打算出售其中一些以鎖定利潤。

她的部分客戶沒有她那麼有遠見。她說,上周股市拋售行情加劇時有客戶給她發了短訊。

那位客戶說:「哇,你是對的。我當初要是有做對沖就好了。」

文/Julia-Ambra Verlaine、Akane Otani

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