全球財經掃描:鷹派聲浪四起,全球市場起舞,下週關注NPF

2017-03-03 10:41

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明凌晨Yellen或重申對經濟正面看法,Fed 3/16升息的可能性增高,或可部份抵消Trump財政政策不明朗的利空,估美元指數有機會再攀高,下檔於101.500附近獲撐,壓力落在102.800。(資料照,美聯社)

明凌晨Yellen或重申對經濟正面看法,Fed 3/16升息的可能性增高,或可部份抵消Trump財政政策不明朗的利空,估美元指數有機會再攀高,下檔於101.500附近獲撐,壓力落在102.800。(資料照,美聯社)

本週正當全球聚焦Trump 228國會演說身上、希望獲得更多財政政策細節指引之際,意外傳來多位Fed官員幾乎一面倒高聲齊唱將很快升息的鷹調,搶盡主導市場的風采,促市場雖未能滿意Trump 仍充斥虛幻式的言論,但在對1兆美元基建可能帶動經濟的想像空間下,加上Fed升息猶屬初升段,其升息舉動反而令投資者對經濟前景更具信心,令週三美股三大指數無懼升息隱憂持續創高,Dow Jones觸21169,然昨晚在升息機率攀升至90%下終令美股反轉走跌。事實上,若1兆美元平均分配在未來10年中支出,暫不考慮外溢效果,以去年美國政府投資6219億美元、對全年經濟成長1.6%的貢獻僅0.04個百分點為基礎,估計1年增加1000億支出對經濟增長或僅貢獻0.00643個百分點,影響力或遠低於市場期待。之後關注3/4 Yellen演說、3/9 ECB利率決策、3/10美2月 NFP、3/15延緩提高舉債上限2年期限到期及Fed利率決策。

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Dollar Index

Range of This Week:100.690-102.260                                          Close:102.200

Expected Range Next Week:101.500-102.800                               Bias:→

US 10-years-bond yield

Range of This Week:2.3152%-2.5031%                                       Close:2.4779%

Expected Range Next Week:2.4200%-2.5500%                           Bias:→

本週焦點回顧:Fed多位委員談話,當中最受注目的就屬立場中性的New York Fed總裁Dudley及向來鴿派的理事Brainard,前者受訪提及在Trump當選、共和黨掌控國會的情況下,貨幣政策緊縮更為緊迫,後者則表示美國已接近充分就業、通膨逐漸靠近目標、海外增長步伐更穩固、風險趨平衡,假設此進程持續,撤除寬鬆將很快是適宜的,兩者論調皆轉趨鷹派,激勵美元指數彈升。儘管3/1 Trump國會演說未公佈經濟計劃具體細節,但論調未如先前激進,美元指數續偏上行、觸及1/11來新高102.260,截至週四週大幅收升1.1%在102.200。債市方面,利率期貨市場預期Fed 3月升息機率激增,帶動美10年債殖利率揚升至三角收斂區間上緣附近2.5031%,截至週四週收升16.62個基點至2.4779%。

下週關注重點:下週美2月NFP增幅估縮窄至18.5萬人,自1月亮眼表現回落修正,略遜於12個月均值,但未扭轉美就業市場向好趨勢,推測應不至於衝擊市場對Fed 3月升息的預期。另據稱Trump計劃3/13向國會提交預算案,普遍預期預算與管理辦公室主任Mulvaney甫上任,預算案的細節將少於過往。整體而言,明凌晨Yellen或重申對經濟正面看法,Fed 3/16升息的可能性增高,或可部份抵消Trump財政政策不明朗的利空,估美元指數有機會再攀高,下檔於101.500附近獲撐,壓力落在102.800。另美10年債殖利率將續向上挑戰三角收斂區間,估下週區間或介於2.4200%-2.5500%。

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