短線最好賺?巴菲特:沒有抱股10年以上的心理準備,連10分鐘都不要持有!

2020-02-14 10:30

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但好景不常在,時隔17年,台灣股市直到2017年,才再次突破萬點關卡。當然,股價加權指數並不能完全反映投資人的獲利,因為投資人除了賺價差,還有股利收益,因此指數往往會低估了投資人實際的總獲利。

股市大盤趨勢,永遠無法確定

如果把時間軸拉近來看,台灣股市1998年一月~2014年六月的股價加權指數如圖3-2-1,可見波動十分劇烈。不過十多年就遭逢兩次超級股災:2000年的網路泡沫與2008年金融海嘯。不過這兩次都是世界性的股災,台灣股市自然很難倖免。圖3-2-2是同一時期的美國道瓊指數(DJI),可以看出兩者走勢十分相似,但台股走勢波動較大。此外,金融海嘯後,美股一路反彈,台股則初期反彈較美股強,但後繼乏力。

圖3-2-1
圖3-2-1 台灣發行量加權股價指數

 

圖3-2-2
圖3-2-2 美國道瓊指數

(延伸閱讀:學巴菲特投資法就能快速致富?股神年化報酬率20%,但算下來一個月不到1%!

徹底放棄擇時,全力以赴選股

在網路股飆漲的年代,巴菲特並不趕流行,他認為當時的網路股從基本面來看,根本沒道理享有那麼高的股價,但是從價量技術面來看卻又符合買進的條件。在1999年網路股飆漲的那一年,他的投資報酬率遠低於市場,但是到了2002年網路泡沫破裂,他的投資報酬率再次遠高於市場。巴菲特評論道:「被網路公司引誘的投資人就好像參加舞會的灰姑娘一樣,沒有在午夜的期限之前趕緊離開,結果漂亮的馬車又變回南瓜。不過最大的問題在於,這場舞會上的時鐘並沒有指針。」一針見血地指出網路股的投機性。巴菲特曾說:「我們從未想到要預估股市未來的走勢。」既然「大盤趨勢可以預測」是一個不切實際的幻想,面對變幻莫測的股市,投資人可有何安身立命之策?

巴菲特曾說:「可口可樂在1890年時,整個公司大約值2,000美元,直到今天,它的市值已竄升至500億美元。如某個人在1890年時買該公司股票時,有人可能會對他說:『我們將會有兩次世界大戰,會有1907年的大崩盤。是不是最好等一等?』我們不能犯這個錯誤。」巴菲特補充道:「我們偏愛的持股期限是永遠。」

巴菲特也說過:「如果你沒有做好持有一種股票達10年以上的心理準備,那麼奉勸你連持有它10分鐘都不要做。」

當然,股神的話肯定有其參考價值,只是這句話卻未必適用於一般人,因為許多人認為股神之所以為股神,是因為他有洞穿一家公司未來獲利能力的能力,反觀一般人可不見得有這種本事。有鑒於此,我把這句話改成:「如果你沒有投資股市10年的準備,那麼連10分鐘都不要待在股市。」我想,這句話應該就很適用於一般投資大眾了。因此,我想告訴各位的這個安身立命之策的答案,或許會讓人感覺太過簡單,但這確實是最佳策略,那就是「徹底放棄擇時,全力以赴選股」。

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