近來在網路與金融「跨界」中，最夯的話題就是餘額寶。它是創造歷史的新金融？還是附在傳統銀行上的吸血鬼？亦是….鴻源第2？
9個月前，中國網路巨擘阿里巴巴旗下的支付寶推出餘額寶─一種線上存款業務，它吸收民眾的存款，允許其隨時動用，但卻給予高達6-7%的高收益率。短短不到1年，它吸引了8100萬的投資者，總存款累積超過5000億人民幣（約2.45兆台幣），成為全球第四大的貨幣基金。
如果以銀行的觀點比較，這規模已經比國內大部份的金控都大了，存款規模超越民營銀行龍頭中信銀；即使是全台最大、成立超過1甲子的台銀，存款規模也不過3.4兆，與餘額寶9個月累積2.45兆比，餘額寶的成長速度與爆發力，是嚇人了。甚至，它被認為是「新金融」的典範，中國因此頭一次被認為在「金融創新」上引領風潮，其它網路企業紛紛推出自己的「餘額寶」。
譽之所至，謗亦隨之。餘額寶上線後，中國人每存進銀行體系12元人民幣，就會往餘額寶戶頭存入1元，且這個數目持續增加，傳統銀行的生意受到威脅。今年前2月的中國銀行新增存款，較去年同期（當時還沒有餘額寶）大減8339億人民幣。有人說是因為經濟降溫，但更多人說是因錢都跑到餘額寶了。
今年1月底，中國5大國有銀行，終於被迫把儲蓄利率上調到人行允許的上限，以留住存款戶；2月傳統銀行聯手封殺餘額寶，拒絕其存款協議。更震撼的是2月下旬，央視知名的財經評論員痛斥餘額寶是「危害中國經濟健康的寄生蟲」，「是趴在銀行身上的吸血鬼」，同時呼籲政府「取締餘額寶」─這口氣聽起來十足是傳統銀行動員來的。
鑑於過去央視等國營媒體對企業發動的攻擊，往往代表官方意旨，一時之間讓餘額寶風聲鶴唳，外界都認為官方可能會大幅緊縮網路金融。不過，大概這些網路巨擘遊說動員成功，人大會議中，中國總理李克強的報告，特別提到要「促進互聯網金融健康發展，完善金融監理協調機制」；接著人行行長（相當於各國的央行總裁）周小川說，不會取締餘額寶，但對其金融業務的監管會更加完善。
至此，官方態度定調，央視再也不講啥吸血鬼了，反而是餘額寶興高采烈的反擊央視的吸血鬼說，強調他們只是打破銀行的壟斷而已。
未來要觀察的就是所謂的「完善監理制度」到底會如何作。正常監理問題不大，苛刻要求則可能扼殺這個「新金融」。但不論採那種尺度，餘額寶的成本該是會上升。
不過，還有一個更大的問題是：它如何維持高收益率以吸引投資人？
餘額寶這個新金融的作法是：原本錢存在支付寶的利率是零，因為支付寶不是存款金融機構；但成立餘額寶後，把支付寶的錢轉到餘額寶，支付寶就會把你的錢去買「天弘增利寶貨幣」，這是一個貨幣基金。透過這種小小的轉變，這些錢就能得到此貨幣基金的收益。
他的年收益率約6-7%，比一般貨幣基金平均的3.8%高，相較中國銀行的定期存款利率約3%，更是高出一倍。甚至，餘額寶等於是一種活存，隨時可領取支用，而中國銀行的活存利率只有0.3% 。難怪，大家紛紛把錢由銀行轉到餘額寶。
但餘額寶要如何維持能發放給存款戶高收益？雖然貨幣基金風險相對較低，終究是有風險；而且其收益率亦不斷變化，春節前到7%，現在跌到5.74%，未來會如何走，還有得瞧。他的尷尬在：收益率太低，無法從銀行手上搶到資金；要拉高，又會受貨幣市場鬆緊左右，更受到傳統銀行是否聯手封殺它的影響。
餘額寶目前並無完善的監理，也不像銀行有存款保險，如果天弘基金發生虧損，或為維持高收益率而掉入龐式騙局陷井，引發用戶擠兌時，是無法得到政府援助支持，它是否會成為鴻源第二？
理論上貨幣基金的風險低，不會出現鉅額虧損而倒閉，但只要是投資型的基金，就有盈虧問題；更何況，難保有出乎意料、想像的「黑天鵝事件」發生。
現在斷言餘額寶是新金融、吸血鬼、還是鴻源第2，是早了點，畢竟，它從去年6月橫空出世至今，只有9個多月。但它造成傳統金融銀行的震撼與衝擊，卻是無庸置疑，未來的金融世紀，也必然大部份會移轉到網路上。這2年，中國許多網路公司，不論是賣保險、賣基金，全賣贏傳統的金融體系通路；阿里巴巴甚至成立阿里小微金融服務公司，準備搶傳統上屬銀行的貸款業務，趨勢明顯是往網路移轉。
只是，當這個時代來臨時，勝出者到底是轉型成功的傳統銀行，還是跨界攻略有成的網路業者，讓我們拭目以待吧。
