科技新觀點》Snap比Facebook更驚人的估值,到底值不值?

2016-10-25 06:50

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Geoffrey Miller更進一步提出,物種演化過程中某種程度的隨機行為,對生存非常重要。這不只出現在人類,也出現在其他動物。這種隨機行為主要使動物在面對敵人時,因無法被預測而更可能順利逃脫。此行為取決於動物能夠快速發想出大量不同選項的能力,而這與創造力的機制相同。在面對敵人有辦法採取策略性隨機的能力,表現在人類取悅潛在伴侶的過程中,成了為需要製造社交效果,策略性運用創意的能力。這種社交時展現的創造力,其產物就是沒有生產力的幽默與好玩,因為這正是證明此人有大量的超過生存所需的精力與智商。

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對於還沒工作彰顯社會地位、學校顯不出差異、外形因發育而彆扭、沒錢送奢華禮物的歐美青少男女,除了展示自己的創意,還能用什麼吸引異性?Snapchat的設計與工具讓用戶社交時能輕易展現自己好玩又有創意,根本就是虛擬實境化妝品,年輕人們對Snapchat當然趨之若鶩。

製作Snapchat的核心能力,就是以創始人也是 CEO的Evan Spiegel 為中心,天才般洞悉人性的產品設計才華,這是Snap最重要的投資價值。這才華也表現在Snap將產品變現的方法,比如sponsored lenses (廣告濾鏡),由廣告主提出想法交給Snap設計製作。廣告濾鏡在推出後因為效果極佳(其替Teco Bell製作的廣告濾鏡推出當月就超過兩億次使用),就算一個要價75萬美金,廣告主也爭先恐後支付;又比如Discoveries功能,讓傳統媒體在Snapchat上輸出娛樂性內容,而Snap廣告分成等,這些變現方式都比Facebook標榜精準行銷,但廣告目地明顯,愈來愈令用戶反感的投放演算法,更為高明。

用戶非常喜愛的Snapchat廣告濾。(來源:Delmondo/作者提供)
用戶非常喜愛的Snapchat廣告濾。(來源:Delmondo/作者提供)

Snap的產品也不只侷限於手機應用。在VR/AR全力發展的同時,仍能迅速演化。SNAP於九月底推出可攝影太陽眼鏡Spectacles,讓其他穿戴起來古怪的AR/VR設備相形遜色。再次表現Snap的產品設計才華不受限於形式,有無窮發展的可能性。

Snap 誘人又可口的智慧型穿戴Spectacles。(來源:Spectacles 官網)
Snap 誘人又可口的智慧型穿戴Spectacles。(來源:Spectacles 官網)

Facebook在PC時代的成功模式,在手機時代就出現疲態的問題,是互聯網企業最擔心的「死因」。Snap不受界面侷限的核心能力,更有可能革自己的命,持續推出洞悉人性的產品,帶著用戶遷移到新的世代。

 

Snap真正的風險,是當其他資本雄厚的互聯網平台,都開始抄襲它的產品設計,而它創新的速度無法再加快,或者無法趕在新市場受惑於抄襲品之前,先行佔領。抄襲已經出現,包括 Facebook,旗下的InstagramWhatsapp先後讓用戶在照片上塗鴉;今年八月Instagram推出模仿Snapchat的Stories功能;以及Apple傳說中將推出類似Snapchat的短視頻功能,都顯示Snap亟需資本打創新持久戰。雖然才成立五年多,但是要保持領先,成功上市的時機其實也就只有接下來那幾個月。反之,若無法趁著目前用戶成長趨勢仍高昂,變現方式沒出現問題,而競爭者的抄襲尚未產生效果之前,趕緊進入資本市場融資,恐怕夜長夢多。

Snap上市的超高估值到底合不合理?這個問題其實無解。當時覺得Facebook上市估值太誇張的眾多投資人之中,有誰想到FB股價上市後上漲成原先的三倍?公開市場投資人能預期的,只是Snap將與其他由創始人主導的互聯網平台企業Facebook、Google、Amazon等一樣,憑藉自己的核心能力與時俱進,迅速往其他領域延伸,成長為與上市時截然不同的科技企業。投資這樣的公司,需要更像風險投資家一點:投「勢」,更要投「人」。

*作者為闖蕩北美與亞洲金融界的電影愛好者,買賣過全球債券,參與過互聯網創業,目前從事風險投資。畢業於美國麻省理工學院。

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