美國貿易逆差與中國信任逆差
習近平應該承認，在全球貿易體系與經濟中面臨可能遭到壓迫的新環境，包括美國打算縮減其逆差，中國必須說明其貿易順差的結構性原因，以及承諾削減順差，以幫助自己與全球。否則全球貿易可能再度走低，甚至可能導致全球經濟陷入無法避免地衰退。原因很簡單，如果全球要視中國為貿易的新領袖，各國會要求中國無限制增加提供資本，或是增加進口產品與服務。換句話說，他們要中國放棄資本管制或是貿易順差轉為逆差。
我們來做個比較，對於這兩個角色，美國都做到了。從第一次世界大戰到大約一九六○年代，美國透過貿易順差大致滿足全球對儲蓄與投資的需求，而與其相伴的是持續輸出資本與美元流動性。從一九五二年的十年順差尤其顯著，之後持續出現順差有所縮減或是收支平衡的情況直到一九七○年代。美國在後二次大戰時期的政策重心是重建戰後經濟，尤其是歐洲，還有貿易自由化與推動布列敦森林（Bretton Woods）協議下的機制。在此一時期，儘管大部分國都對資本流動實施管制，但是美國持續輸出資本。這對美國與慘遭戰爭荼毒的歐洲大有助益，後者迫切美元來資助更多的貿易。
隨著時間過去，歐洲與日本重建經濟，雙雙採取成果豐碩的出口導向成長策略，美國的貿易逆差開始擴增。世人對美元短缺的關切逐漸轉為對其供過於求的憂慮。除美國之外的全球各地大力囤積美元，令人擔心美國的黃金儲備是否足夠支撐美元的供應，可以將其維持在當時為一盎司三五美元的固定價位。布列敦森林協議的固定匯率制最終倒閉，隨之而來的全球資本流動自由化也改變了美國的國際收支地位。自一九八○年代以來，美國出現巨額貿易逆差已是稀鬆平常的事，而新興市場的出口導向經濟模式使得這一情況自一九九○年代以來更加穩固。
美國在全球體系的功能隨著需要而改變。在戰後早期，美國透過資本外流來提供美元的流動性。在浮動匯率制出現後，美國則是主要以貿易逆差來提供美元流動性，而相隨的是來自其他國家的資本淨流入，包括中國在內。不過，重點在於美國的進口在促進全球對美元需求，與維持全球經濟成長上扮演關鍵性的角色。
美元無庸置疑是最主要的全球貨幣──與一些一再重覆的警告恰恰相反──以穩定、安全與流動性大致無損，但並非全部而著稱。一套穩定的全球貨幣體系的挑戰在於如何將貿易順差與逆差的水準控制在可接受的範圍內來維持穩定的經濟成長；如何應付在全球大量流竄的資金對貿易的阻礙，以及降低全球對單一貨幣的依賴，在這裡指的就是美元。
