在股票市場裡，大部分散戶似乎總是難逃「人為刀俎，我為魚肉」的宿命，而且散戶本身似乎也認為相較於大戶法人，自己完全屬於弱勢，既沒有大戶的資金，也沒有法人的專業，更沒有那條據說可以直達天聽的電話線。法人分析師三天兩頭拜訪上市公司，直接取得第一手資料，散戶卻只能拚命追蹤投顧老師，祈求老師報一些明牌，讓自己也能賺一些買菜錢。其實我覺得這些想法都太過妄自菲薄了，散戶只看到自身的缺點和法人的優點，卻看不到自己的優勢和法人的劣勢，這樣當然不可能在股市取得滿意的績效。
什麼是散戶的優勢呢？說真的，我認為散戶的優勢可大了，大戶法人的優勢相對於他們自身的劣勢而言，根本不足為道。首先，散戶最大的優勢就在於不需要在意短期績效，可以把眼光儘量放遠。法人因為客戶壓力，以及時時刻刻的績效評比，總是以非常短期的思維進出，很少有比較長遠的眼光。
法人因為客戶壓力，以及時時刻刻的績效評比，總是以非常短期的思維進出，很少有比較長遠的眼光。散戶則全然無此限制！
法人追高殺低家常便飯
操之在己是散戶真正優勢
當股市熱絡來到高點的時候，總是會出現更多的人投資基金，為了符合基金的持股比重限制，經理人只能在最不應該加碼的時候被迫加碼，等於是被迫追高。相反地，當股市來到低點，投資人紛紛將資金贖回，經理人又被迫在最不應該減碼的時候減碼，等於是被迫殺低。這些因素造就了超過九成以上的基金長期績效都落後於大盤。於是很多被動投資的支持者，都樂於引用這數據，鼓吹大家應該選擇被動投資。
我認為被動投資確實適合大部分散戶投資人，但是我不認為這數據有足夠的說服力，因為它只統計基金的表現，而基金經理人受到的限制太多，長期來說，落後大盤幾乎是肯定的。那些廣告文宣，宣傳基金公司內部有多少研究團隊，多少先進電腦設備，多麼專業的分析能力，在被迫短視的限制條件之下，根本毫無用武之力。
反觀散戶則完全沒有這些限制，我們可以在一檔十分看好的個股重壓50％的資金，即使股價已經上漲50％，還是可以不予理會繼續持有。我們也可以在股價下跌20％還繼續加碼，即使會造成當期績效不佳也沒有人會打電話來抗議。我們可以不用因為在意流動性而強迫自己買進熱門股，所謂人多的地方不要去，專注在乏人問津的冷門股當中找到價值遭到大幅低估的公司，是散戶致勝的法寶之一。我們也可以隔絕眾多雜訊，不要理會市場各式流言蜚語，專注在公司本身，深陷各種雜訊無法脫身是許多投資人失敗的重要原因。最重要的是，我們可以不用像基金法人那樣被迫短視，用長遠的眼光來看待投資，絕對是最大的利器。
散戶績效欠佳
往往因為太在乎訊息變化
許多散戶投資績效不佳，他們認為原因出在找不到明牌，其實即使報給他們一家1年內股價可以上漲50％以上的公司，他們也不見得能夠獲利，甚至可能大虧。
若某兩人同時在2015年第二季到第三季之間，以每股40元買進勤誠（8210）股票，其中一人可能在2015年第三季以30元左右的價格賣出，虧損25％；另一人則在2016年第二季以60元左右價格賣出，獲利50％。這個例子絕對不是我亂掰出來的，我就是在2014年以每股33元價格買進，持有4年，最後在股價58元左右賣出，不計股利獲利76％。
我買進之後股價先是一陣飆漲，最高超過70元，然後又一路下跌，最低跌破30元，然後又是一陣大漲，最後賣在58元，過程猶如雲霄飛車上沖下洗，但是對我來說都只是短期波動罷了，我先是在股價上漲一倍的時候繼續持有，不會有人干涉，之後股價回跌也不會有人打電話來抗議。後來股價暴跌至30元以下，過程中我仍舊繼續持有，沒有任何動作，也沒有人會逼迫我賣出持股。整個持有的過程，我的眼睛一直都是盯著公司本身的競爭力，看的是比較長遠的東西，而不是短期獲利的波動，更不是股價的波動，這就是我身為散戶的重大優勢。
基金法人恐怕很難不在意股價波動，不容易長期持有，甚至也不容易買低賣高，因為他們在低點時害怕股價繼續下跌，在高點時又擔心股價繼續上漲，自己若不趕緊買進，績效恐怕會落後其他同行。當然，勤誠不是大公司，比較不容易吸引法人，但只要換一家熱門一點的大公司，上面這段敘述仍舊有效。
作者／巫明帆
文章摘自《當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學：不看盤，不看線，不追籌碼的極簡股票投資》
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