美國總統川普日前宣布，9月1日起對3000億美元的中國商品加徵10%關稅，結果導致人民幣兌美元重貶，反而對中國出口有利，而中國也暫停購買美國農產品作為反制，美國財政部隨後把中國列為「匯率操控國」，美國《外交政策》期刊直言，川普此舉無法達到迫使中國談判的目的，反而讓談判停擺，恐怕要等2020年美國總統大選之後才會重啟。
準備長期抗戰 中國要強化人民幣地位
中國人民銀行（中國央行）前副行長陳元10日在黑龍江省伊春市舉行的「金融40人論壇」直言，美國把中國列為匯率操縱國，「凸顯貿易戰已進化成金融戰和貨幣戰」，並要政策制定者做好長期抗爭的準備。人民銀行前行長周小川更警告，貿易戰會擴張至政治、軍事和科技領域，而中國應在美元主導的金融體系中，強化人民幣扮演的角色。
Former China central bankers warned Saturday of currency-war risks with the U.S. https://t.co/imQZ3Gxa0u
— Bloomberg Markets (@markets) 2019年8月10日
川普1日推文宣布，自9月1日起對3000億美元的中國商品加徵10%關稅，理由是中國未履行承諾，大量購買美國農產品，以及遏阻成癮強效止痛藥「吩坦尼」（fentanyl）銷售。5日開盤時，人民幣兌美元跌破7元大關，此舉有利於中國商品出口，因此美國財政部5日把中國列為匯率操縱國，指控中國刻意讓人民幣貶值，作為貿易戰的武器。
...during the talks the U.S. will start, on September 1st, putting a small additional Tariff of 10% on the remaining 300 Billion Dollars of goods and products coming from China into our Country. This does not include the 250 Billion Dollars already Tariffed at 25%...
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 2019年8月1日
川普主張國家資本主義 卻控中國操縱匯率
《外交政策》（Foreign Policy）指出，儘管川普2016年競選期間就高喊要把中國列為匯率操縱國，如今真這麼做仍令人驚訝，因為美國財政部和國際貨幣基金組織（IMF）分別在5月和7月做出定案，認為中國沒有操控匯率。美國財政部的決定令人費解，因為中國過去操控人民幣貶值，以刺激出口，但近年是讓人民幣升值，避免資本外流，同時支撐經濟信心。
另外，川普宣布中國為匯率操縱國也相當諷刺，因為川普政府主張國家資本主義（state capitalism），尋求由政府直接掌控經貿金融，像是重新分配稅收，嘉惠政策偏好的大型農業商、提供煤礦業補助津貼，並削弱聯邦準備體系（美國央行）的獨立地位，而美國財政部把中國列為匯率操縱國的理由，竟是中國政府未能積極應對市場逼迫人民幣貶值的情況。
Trump’s trade war with China is turning into a currency war—dooming prospects for any sort of trade agreement between Washington and Beijing and ratcheting up the likelihood of a global recession. https://t.co/6je3icaBlc
— Foreign Policy (@ForeignPolicy) 2019年8月7日
施壓中國談判 專家：不擔心貨幣成武器
美國財政部前官員、現任英國智庫「國際貨幣金融機構官方論壇」（OMFIF）主席的索貝爾（Mark Sobel）說：「美國財政部的邏輯相當為難，因為當市場迫使貨幣貶值，很難說這是匯率操控。」不過把中國列入匯率操縱國是美國的暗牌（hole card），主要是施壓中國進行貿易談判，美國財長馬努欽（Steven Mnuchin）也稱，會與IMF討論中國操控匯率一事，儘管IMF之前認定人民幣未受操控。
中國近來任由人民幣貶值「破7」，成為數十年來兌美元匯率最低點，專家均認為，這不會是一場沒完沒了的貨幣戰爭；而且中國2015年讓人民幣自由化時，導致資本外流和國內股市重挫。美國智庫「新美國安全中心」（CNAS）兼任高級研究員澤姆巴（Rachel Ziemba）告訴《外交政策》：「我不擔心貨幣被當作武器使用。」
從貿易戰打到貨幣戰 全球經濟恐慌加劇
澤姆巴稱，讓匯率跌破門檻只是個警訊，並不代表人民幣會持續走貶，「中國過去15年來，從未想在人民幣上單向投機（one-way bet），我不認為此舉之後會有所改變。」此外，有人擔心中國可能會開始拋售手中的美國政府債券，但這種作法損人不利己。
《外交政策》也指出，更大的憂慮在於，中美貿易戰正在衝擊已經露出警訊的全球經濟，已開發及開發中經濟體的國內生產毛額（GDP）預測不斷下修；從美國政府債券殖利率曲線的變化來看，美國有可能即將陷入經濟衰退。貿易戰、貨幣戰都會讓情勢雪上加霜。
「（貿易）協定數月前就放在談判桌上，只是與中國所想差距甚遠，而在此時中國又為何要接受？」索貝爾表示，「中國寧可承受損失，也不向外國低頭......（把中國列為匯率操縱國）對全球經濟非常沒有成效，而在升高貿易戰的同時，也加大不確定性，並對投資造成傷害」。
