歷史上絕頂聰明的人，牛頓，他是英國17世紀最偉大的科學家，連他都不能在南海泡沫中全身而退，他自己都說：「我能計算天體運行，卻無法計算人類的瘋狂。」道出了市場的不理性與難以預測性。
表八列出巴菲特公司股票市值遇到虧損的幾個年度（實際上虧損的年度更多），就連投資之神的投資生涯當中都沒辦法精準地預測市場避開下跌，一樣會遇到虧損，而你又怎麼能做得到呢？難道你會比巴菲特更厲害嗎？不過實際上，巴菲特並未在這些期間內虧損過，因為只要他持股沒有賣出，就僅只是造成帳面價值減損而已。巴菲特是長期投資的擁護者，他曾經說過：「我最喜歡的持股時間是，永遠！」
當你明明知道市場難以預測，卻仍想要在短線交易中討到便宜，這就是過度自信。在這種情形下的投資決策，往往都是抱持著賭一把的心態，把辛苦賺來的錢，變成像是賭場中的籌碼在下注。本來投資可以為你帶來穩定的資產成長，結果你讓投資變成是一種樂透彩，靠運氣在輸贏。
●短線交易耗費時間與付出高額成本
若你是一個正常的上班族，白天你有工作要忙，晚上你又需要陪家人，或是留時間休息、充實自我，當你樂衷於短線交易，你會發現你必須耗費相當多的時間，除了盤中隨時盯盤以外，收盤之後還要研究各種籌碼的動向。而你花這麼多時間在一個難以預測的市場，最後的結果卻往往是徒勞無功。
另一方面，有些投資人不在意成本，覺得若是投資有賺錢，花上一些手續費根本不算什麼。但事實上，「成本」是你在投資當中唯一可以控制的部分，所以成本真的非常重要。
舉例說明，為了計算上方便，先假設一種最簡單的情況，你有一筆10萬元的投資資金，每次買股或是賣股你都剛好花費10萬元整。先不論投資是賺是賠，我們來看一買一賣的過程中所要支付的交易成本是多少？買進加上賣出所支付的券商手續費為：
10萬*0.1425%*5折（券商給的折數）*2（買進與賣出）＝142.5
再加上賣出的交易稅：10萬*0.3%＝300元，兩個加總後金額為442.5 元。如果你每個月平均一買一賣兩次就好，一整年度下來，你的手續費支出就高達：
442.5*2（每月兩次）*12（共12個月）＝10620元
這樣的手續費支出是10萬元的10.6%。試想看看，這10萬元你拿去投資，一年下來你需要努力拿到多少的報酬，才可以先彌補這10.6%的手續費支出？
近年來，台灣券商發行了許多Smart beta策略的ETF，若是能有更低的費用，我覺得會是相當有潛力的。但目前因為沒有足夠長的數據來證實，所以仍需要一些時間來說服投資人，我覺得這是未來3～5年可以觀察的重點。
作者／張皓傑
本文摘自《睡美人投資法則：「睡美人概念股＋台灣50＋美股ＥＴＦ」知名財經部落客教你如何三管齊下穩穩賺》
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