12月31日不一定是年底！6步驟教你看懂財報、輕鬆學會投資美股-風傳媒

簡單6步驟隨時查看10-K財報

了解巴菲特的投資方式之後，接下來就要學習如何看懂美國公司的財務報表（簡稱財報）。

為什麼要看懂財報呢？這是因為每一筆錢都是自己辛苦賺來的，在投資一家公司之前，至少要知道這家公司在做什麼。財報才是真正教科書等級的投資教材，與其看一些只講觀念的投資書籍，不如自己看看財報，更能直指核心。

此外，直接看公司的財報，比看標準化格式的財報數據網站來得有優勢，因為每家公司揭露的方式都不太一樣，有些科目若比率較高或具重大性，在財報中都會被要求分開揭露，因此投資人只要看公司財報上的分類，就可以知道這家公司的主業與經營模式。

舉例來說，嘉年華郵輪（Carnival Cruise，美股代號CCL）在2014年的財報中，將食物（Food）、燃料（Fuel）以及佣金、交通和其他（Commissions, transportation and other）等重大支出，都分得非常詳細（詳見圖1）。光看到這些項目，就可以有些聯想，例如油價漲跌會影響公司獲利，非常簡單，不是嗎？

我相信很多投資美股的人，可能看過10 本以上的投資書籍，但卻連10頁的財報都沒看過。畢竟一份隨便就100 頁起跳的「上市公司財報」，已經讓人覺得是難以跨越的障礙，若再加上「美國」、「英文」等字眼，就更令人視為畏途。也因此，一看到有人拿財報出來，可能就暈頭轉向了。

但事實並非如此，因為美國上市公司財報是公司用來提供投資大眾資訊最重要的工具，通常不會寫得太難，讓一般人都看不懂；況且財報裡面充滿豐富、全面的信息，非常值得一讀。美國有些公司財報有2 種，一種為10-K，另一種為Annual Report。10-K是給美國證券管理委員會（SEC）的正式財報，而Annual Report 除了包括10-K，常常還會有公司執行長寫一堆自我表揚的話與不知所云的照片，所以我通常只看10-K。

要注意的是，10-K中，每家公司的財務年度（fiscal year）會有所差異：有些公司的營業區間與日曆年相同（calendar year，指每年1月1日～12月31日），例如麥當勞（McDonald's，美股代號MCD）；有些公司的營業區間卻不一定，例如耐吉（Nike，美股代號NKE）2018 年的財務年度期間為2017年6月1日～2018年5月31日。因此，大家在看10-K時，必須注意這家公司的財務年度是什麼時候，以免與實際情況有落差。