九個不進行指數化投資的愚蠢說法
蠢一:指數化投資只是甘於接受平凡結果、平均水準的人才會採用的方式
資料顯示,指數化投資人的投資成果更好。芝加哥大學的詹姆士‧羅利(James Lorie)教授對指數化投資提出建設性觀點:
有人說,如果你接受市場基金,就等於接受平庸,其實不是,你是在接受卓越。以每年的結果來看,市場基金都表現得非常優異,且不論衡量的時間多長,以每五年期間、或十年來看,結果都一樣。有些人會試圖透過正確的擇時(Timing)或選股來達到優異的績效,但平均而言(幾乎沒有例外)他們往往會表現得比市場基金更差。
蠢二:為什麼要認為自己不能比市場平均更好?為何一開始就放棄?
資料顯示,主動式投資已經行不通了,且基於事實與許多好理由證明,指數化投資表現得更好。
蠢三:指數化投資會讓投資人被迫買入價格過高的股票,因而承擔套牢風險
這問題只是偏頗的雙面問題,指數化投資同樣也會強迫投資人買入價格過低的股票,因而享受上漲帶來的獲利。長期投資人的明白,許多曾經是「價格過高」的股票,也可能因為盈餘成長超乎預期,後續價格持續走高。
蠢四:指數化投資會讓一群不知名的職員替你挑選股票
指數編製公司在編製指數時是相當謹慎的,標普道瓊指數公司(S&P Dow Jones)與富時集團(FTSE),他們的企業聲譽就是建立在能夠謹慎且一貫調整每個指數的成分股,而他們也知道許多人都在看著他們的所作所為。
蠢五:也許明年我會進行指數化投資,但因為我太忙了,沒時間去做這件事
指數化投資可以在半小時內完成,利用低成本的ETF進行資產配置,每年須要維護的時間也就只是幾十分鐘而已。重要的事情為什麼要等?為什麼不立即開始而要去承擔主動是投資的高成本與高風險?
蠢六:由於目前股市處於高水位,現在還不是轉換到指數化投資的時機
主動式經理人表現較佳,是因為他選擇持有現金或是轉到投資防禦型的股票,股市的下跌比你想像的還少發生。
蠢七:比起市值加權的指數型基金,我更想選擇Smart-Beta基金
請確保你選擇的投資管理公司,在這些投資策略上有長期成功的紀錄,而不是選擇一個銷售機構,賣一個給你贏過市場的夢。
蠢八:這些年主動型基金打敗指數型基金,準備重返榮耀了!
在某些年度,主動型基金的確表現優於指數型基金,但如同一隻知更鳥的出現,不代表春天的到來。一兩年的結果不能成為選擇主動型基金的理由。
蠢九:去年指數化投資表現得很好,接下來肯定換主動式投資表現較好
也許是吧,但投資很少是一兩年的事情,長期而言,資料顯示低成本的指數化投資由於主動式投資。