英國退歐引爆市場一片譁然，USD/JPY 走勢劇烈震盪，一度貫穿 100 重要支撐價位來到 99.02，Nikkei 225 盤中亦低見 14864.01 點，創 2014/10 以來最低水位，多數日債殖 利率也再創歷史低位。面對匯市劇烈波動，日財務大臣 Aso(麻生太郎)表示當局正密切 關注外匯波動，承諾在必要時 G7 國家可採行外匯互換以穩定市場，BOJ 行長 Kuroda 亦稱 BOJ 已準備好與 Fed、ECB、BOE、SNB、BOC 等 5 大央行採行互換安排，將盡一 切可能提供市場充足流動性。外傳 BOJ 已向短期貨幣市場注入 1.5 兆日圓的緊急流動 性，而日首相 Abe 與內閣官員將於下午 5 點起就英國退歐舉行會晤，財務大臣 Aso 則預計將於下午 6 點發布新聞記者會，以向外界展現日官方亟欲穩匯的決心，預計 USD/JPY 短線上將在 99 關卡有撐，靜觀日本當局後續是否將祭出任何緊急措施。
3-6 個月展望：日仍需寬鬆，市場對 Fed 快速升息不保期待，USD/JPY 或承壓
利多因素：1. BOJ 於 2016/6 維持年增約 80 兆日圓的速度擴大貨幣基數以及政策利率於 負 0.1%不變，會後聲明指出日本經濟延續溫和復甦趨勢，長期通膨預期上升，但短期將 走軟，行長 Kuroda 強調只要有必要，就會繼續實施 QQE 與負利率政策，並且不排除採 取更多寬鬆舉措以達到物價目標，立場與美國朝向利率正常化的緊縮政策相左，或促 USD/JPY 下檔有撐。2. 日數據不時疲乏，通膨猶低、貿易及家庭支出表現皆顯疲軟，經 濟復甦前景仍蒙陰，促市場對 BOJ 再祭出寬鬆措施保有預期。
利空因素：1. BOJ 1 月推出負利率政策不得人心，市場不斷出現安倍經濟學失靈的聲音， 且 BOJ 接連 3 次會議皆按兵不動，促投資人對其政策彈藥用罄的猜忌愈加升溫，加劇 USD/JPY 下行壓力。2.全球經濟成長萎靡不振、能源價格仍不時震盪，激勵 risk-off 氣 氛時而走升，避險情緒不時帶動日圓買盤。3. FOMC 6 月會議選擇按兵不動，雖點陣圖 顯示今年仍預計升息兩次，但預計僅將升息一次的委員由 1 位升至 6 位，Fed 亦同步下 調明後 2 年的利率預估中值，再加上英國退歐造成市場劇烈動盪，在風波尚未平靜之下， 投資人對 Fed 短期內升息的預期全滅，不利 USD/JPY 走勢。
長線預測：BOJ 於去年底擴增資產購買範圍並提高購買公債平均剩餘年限後，今年再度 祭出負利率措施以提振通膨達標，行長 Kuroda 亦不斷重申將從質化、量化、利率等三 個維度來擴大寬鬆，市場憧憬政府及 BOJ 或同時祭出財政及貨幣刺激以提振經濟復甦， 惟國際油價長線猶處低檔、全球經濟萎縮陰霾揮之不去，再加上英國宣佈退歐造成市場 劇烈動盪，Fed 於升息行動上估將更偏謹慎，USD/JPY 中線上或續承壓。
