如果「錢」不再只是錢，而是可信賴的、有自覺意識的智能資本，能夠隨市場需求自動伸縮調節，不受官僚制度雨科層組織的限制，這將根本改變金融體系的權力格局。大道的一鳴驚人，再次證明區塊鏈技術的潛力。區塊鏈融資平台與傳統金融體系最大的差別，就是透過互聯網的開放連結能力，迅速集結分散在全球各地的小額資本進行大規模的協作，是金融脫媒（financial disintermediation）的新型態。這並非意味著傳統金融機構的地位會被顛覆。任何融資平台都需要某種程度的信任方能運作。銀行、券商、保險公司的存在意義與價值，是在複雜且高度連結的金融系統中扮演好其被託付（trusted）的角色。當市場失靈，無法有效配置資源，金融業者與現實脫節，無法甚至拒絕需要服務的客戶時，就造成了受託付的機構不再值得信賴（trusted but not trustworthy）的困境。傳統上金融機構許多監管措施，美其名是維護金融秩序，保障客戶權益，潛台詞其實是防止內神通外鬼的弊端。這些弊端的根源， 就是錢與資本被視為純粹的「物」，必須受人的意志驅策，人性脆弱導致缺乏互信，只好透過制度嚴防，最後導致僵化。DAO的出現，其實是回應僵化金融體系的人民自救行為，或著更形象地說，讓人民用腳投票，投的是超主權的數位智能鈔票。
這個想像情境理論上可行，大道的出現還可能加速這個趨勢，但實務上仍將面臨困難。各國法律承認傳統融資結構中相關協議的法律效力，出問題也有合意的管轄法院或預先約定的仲裁機制，卻不一定有辦法理解、認許DAO治理結構中的相關權利義務，強制執行的程序也尚待完善。DAO畢竟太新，新到連全球司法管轄權誰屬都不清楚。誰來監管DAO? DAO的服務如何定價？如何建立DAO在經濟結構中的信任基礎？多中心化的智能社會，是否意味著一種更高形式的「部落化」？ 以目前金融科技與區塊鏈產業演進的速度，這些難題遲早會被攻克。金融物聯網讓「物盡其用，貨暢其流」的大同世界有可能局部實現，卻不能保證不同價值體系不會發生衝突。全球金融資本主義結合先進資訊科技所創造的生態系，或許仍將遵循在有限資源前提下優化效益的經濟邏輯，人類是否仍能霸佔這個生態系食物鏈的最高點，卻不一定是邏輯上的必然。正如同我在《金融物聯網時代，律師也得寫程式？》文中提到的，科技進步會加速改變人類社會，金融與法律與時俱進才是正道。單一的康莊大道並不存在，既有道路也可能走向死胡同。身處高速演進的顛覆式創新，多中心化的組織架構更有能力及時應變質變，人類需要創造新的法律框架，而非一昧探索把方棍塞進圓洞裡。
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＊作者為旅居香港的金融觀察家與專業投資人，源鉑資本（Kyber Capital) 執行長，美國哥倫比亞大學金融工程碩士，台灣大學電機法律雙主修，擅長從產業趨勢、企業併購動態與資本市場數據分析解讀投資趨勢。
