柏瑞投資:「顛覆性發展」趨勢將為2018年帶來投資機遇

柏瑞投資:顛覆性發展(Disruptive Trends)將在全球市場及各資產類別創造投資機遇。(圖/pixabay)

柏瑞投資:顛覆性發展(Disruptive Trends)將在全球市場及各資產類別創造投資機遇。(圖/pixabay)

有鑑於全球經濟再同步成長、投資氣氛樂觀,國際貨幣基金(IMF)認為2018年全球國內生產總值(GDP)增長可望到達到3.8%。一向具有前瞻觀點的投資管理公司柏瑞投資指出,顛覆性發展(Disruptive Trends)將在全球市場及各資產類別創造投資機遇。在面對如此的投資挑戰,想獲得穩定的投資回報,就要在廣大的投資市場中增加不同的投資組合,並有良好的風險分散選擇,精挑細選最為關鍵。

柏瑞投資集團全球執行長Greg Ehret表示,全球經濟歷經多年的錯誤起步後,預期多個市場在2018年將登上高點,而全球經濟成長將是五年來首次超越長期平均水平,但並非所有資產類別在此環境中均同樣得益,因此投資者有必要採取主動管理策略並精挑細選,才可使投資組合獲取最大回報。

柏瑞投資首席經濟師Markus Schomer認為,有下列三項顛覆性發展即將到來:

預期以製造業為主的商業投資活動將在2018年開始回升,可望對全球製造供應鏈發揮強大的刺激作用。
全球經濟再同步增長,應足以改善基本面,並支持2018年金融市場持續上揚的目標。
量化寬鬆計畫將繼續擴張並支持市場行情直到2019年,其後主要央行將首次(自金融危機發生以來)開始撤走資金流動性。

多元資產方面,投資正處顛覆性年代,一如預期,通貨再膨脹的格局正在持續展現,並在信心重振後,緊隨的是經濟成長及投資回升,接下來是刺激性措施撤銷後的通膨增溫。雖然目前的現金流量中,幾乎所有資產的預估值皆看起來高昂,但部分資產的現金流量將可跟隨以後的價格持續增長。

柏瑞投資全球多元資產主管Michael Kelly表示,目前偏好於增長型資產,例如股票、發展性房地產及林地,這些資產的現金流將可因全球經濟加快增長而提升,因此認為,金融及科技兩個行業尤其受益於通貨再膨脹趨勢。

Michael Kelly並補充,大部分分析師相信全球商業週期現正處於景氣復甦的末升段,但柏瑞投資認為現週期正呈現多項典型的初期階段特徵。於此前提下,柏瑞投資多元資產團隊未來將在以下範疇發掘投資機遇,包括在金融發展洪流中採取主動攻勢、投資於可促進生產力的科技,以及透過顛覆其他企業或行業的業務模型而成長的公司、行業及資產類別。

柏瑞投資全球信貸及固定收益主管Steven Oh認為,在此環境下,信貸風險較高的非傳統固定收益資產的投資機遇最佳。當中包括新興市場債券、貸款抵押債券(CLO),以及較動態的機會型信貸。

Steven Oh進一步提出四個看法:

1.就央行政策而言,歐洲及日本央行的轉變及影響力最為關鍵。
2.新興市場的基本面可支持固定收益的表現,並可成為未來發展的推動因素。
3.顛覆性科技可望在股市營造機遇,但在固定收益市場卻是一種風險。
4.貸款是防衛性較強且具相對吸引力的資產類別,CLO可提供理想的風險調整回報率。

最後,在股票展望方面,柏瑞投資預期股票的投資環境穩健,歐洲、亞洲、日本及美國均同步增長。企業的訂單數目普遍健全,而盈餘成長預期普遍獲得調高,與此同時,主要央行的政策仍對市場十分有利。企業現正處於投資週期的初段,正尋求透過增強型(bolt-on)交易以提升生產力和提高競爭優勢。以上種種皆為採取由下而上選股策略的主動型投資者,創造更多的投資良機。

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