「股神」巴菲特點名的三大弱點,靠理財機器人克服吧!

「基金教母」蕭碧燕就指出,大家都可以接受「少賠」,卻很難接受「少賺」(圖/themalaymailonline.com)

「基金教母」蕭碧燕就指出,大家都可以接受「少賠」,卻很難接受「少賺」(圖/themalaymailonline.com)

想像一下,今天你投資的股票大漲,來到當初心中所設定的報酬點,你決定賣掉股票換現金,結果,明天起股票卻連漲兩個月,你開心嗎?是不是每天都在小小懊悔?惋惜自己太早賣了它。

再想像另一個情境,情況相反,這支股票跌到你當初設定的「停損點」,你決定在今天賣掉它止血,明天起這支股票卻連跌兩個月,你的內心作何感想呢?是否開始小小竊喜,幸好早就賣掉它了。

明明賺到錢,卻不開心;實際賠錢,卻竊喜。這種特有的「心理矛盾」,投資人一定絕不陌生,因為投資本身就是一件違反人性的事情,「基金教母」蕭碧燕笑說,因為大家都可以接受「少賠」,卻很難接受「少賺」,這就是矛盾的人性。

可「少賠」不願「少賺」,全因人性三弱點

「股神」巴菲特曾指出,人性有三大弱點,在投資決策中往往最容易顯露出來。

第一項弱點,就是「事後諸葛」。人們傾向事件發生後,按照結果去理解發生的原因及過程,卻往往忘記最簡單的道理,在那當下沒有人知道未來會變成什麼樣。

全球爆發金融海嘯前夕,因金價及原物料價格飆漲,讓資源及貴金屬相關基金受到台灣投資人瘋狂青睞,在二〇〇七、〇八年這兩年行情推升下,不少基金報酬創下波段漲幅幾近1倍的驚人績效。

當年,投資人趨之若鶩,認為基金過去績效良好一定是因為有發展遠景,自然資源逐年減少趕緊投資準沒錯,爭先恐後搶著申購。沒想到,二〇一〇年後,因市況改變致使基金報酬難再重返榮耀,儘管這兩年有回升,但仍不比之前漲勢。

回頭看才發現,當初基金淨值已經那麼高怎麼還會想到進場?那時金融海嘯爆發後全球經濟陷入衰退,製造業降溫、需求減少,且隨著開採技術改善與發展,過去無法開採的礦產也加入可開採行列,礦產供給仍會維持穩定成長。

利於礦業公司發展的多頭局勢早已去,當初的「沒想到」都是事後諸葛,因為一窩蜂的投資熱是遮住理性的矇眼布,人性最難抵擋。

第二項弱點,是「過度反應」。九一一事件發生後,美國航空業進入空前蕭條期,人們開始害怕坐飛機,然而統計數據顯示,飛機其實是最安全的交通方式,事故發生率僅是火車的三分之一。

巴菲特透過旗下控股公司波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway),趁低檔重壓美國航空股,陸續投資多家航空公司,巴菲特甚至說,航空業在二十世紀雖慘,如今卻有可能像破除魔咒的芝加哥小熊隊。

事後美國航空股走勢也證實巴菲特是對的,二〇一二年底,巴菲特買進的美國達美航空公司 (Delta Air Lines)股價開始起漲,從每股九・六三美元向上攀升,直到二〇一四年中國際油價開始跳水時,達美航空股價已漲破每股五十美元。

股市上漲時,投資者往往過份樂觀,認為上漲空間無限;股市下跌時,恐慌氛圍是四處瀰漫,傾向認為熊市難以避免。人性往往讓我們忘記,過去的投資績效不等於未來績效,真正需要思考的是投資標的的真實投資價值,而不是依憑「市場氛圍」。

「股神」巴菲特曾指出,人性有三大弱點,在投資決策中往往最容易顯露出來(圖/es.fundspeople.com)
「股神」巴菲特曾指出,人性有三大弱點,在投資決策中往往最容易顯露出來(圖/es.fundspeople.com

第三項弱點,便是「過度相信自己」。投資者往往只記得自己「賺到錢」的時刻,卻忘記「賠錢」時所犯下的錯誤,一旦認定某項投資標的將大漲或大跌時,便容易忽視出現的警訊,人們總是對自己過於樂觀。

好比是投資標的跌到該停損時,投資人往往是心有不甘,寧願握在手裡期待扳回一城,最後投資標的一路跌破谷底,慘遭套牢;股市大漲時,投資人賺到錢不捨得放手,相信一波還有一波高,一等等到高點過了開始下跌,心中又是猶豫,高點沒賣現在當然更不要賣了,結果一路跌破了成本價。

這種「停損難、停利更難」的慘案時有所聞,就是因為人性總是心存貪婪與僥倖。再加上,現代人工作時間長,缺乏足夠時間做功課,遑論靜下心來思考投資決策。在有限時間下,要如何克服人性的三大弱點,便成了投資最大難題。

靠機器人「毫無人性」降低人為誤判 提高投資勝率

蕭碧燕表示,透過機器人的「毫無人性」協助決策,撇開人性主觀情緒,穩定追蹤金融市場波動,才有機會在常態性的波動市場中真正賺到錢,否則投資十年,投資績效還可能只是「打平」而已。

投信投顧公會秘書長黃良瑞就曾提到,理財機器人是根據不同的年齡、所得、投資目標、風險承受度等,為投資人量身打造一個個人化的投資組合建議,自動進行全權或部分投資管理服務,因能快速處理大量數據,確實能降低過去人為誤導或誤判狀況。

復華投信成立二十年來向來都以「控制下檔風險,追求合理報酬」為主要投資哲學,說穿了就是八個字「低檔買進、高檔賣出」,復華投信總經理周輝啟說,要實際做到低買高賣,都得靠投資方法(Methodology)及電腦系統才能落實執行。

周輝啟說,二〇〇〇年開始,復華投信就致力投注大量經費投入投資研究、風險控管,並領先業界首創「複合投資法」,自動協助投資人「停利出場及循環再投資」,投資兩年以上,勝率高達九成六;之後陸續研發出可以帶進帶出的「金利High定時定額」,依據的就是月KD訊號、巴菲特指標;到二〇一〇年更發展出「理財機器人」的關鍵技術,並協助旗下基金、類全委保單的操作;歷經七年的研發及精進,才在今年正式推出「強勢通」跟「低點通」兩大理財機器人。

簡單來說,「強勢通」就是主動替投資人選擇一籃子好基金,用即時相對績效而非過去績效,來挑選強勢基金,並透過二十四小時隨時監控,自動汰弱留強,維持最佳投資組合;「低點通」則是透過大數據找出目前處於相對低點的投資標的,但這只成功一半,因為買低固然重要但如果淨值走勢長期躺平也沒有用,因此還需能夠偵測出趨勢轉折向上能力,這就是「低點通」特色,累計從去年試行以來至今年九月底前已推薦四十一次買進基金,正報酬勝率高達九成。

透過機器人的「毫無人性」,撇開人性主觀情緒,穩定追蹤金融市場波動,才有機會在常態性的波動市場中,真正賺到錢(圖/ebongeek.com)
透過機器人的「毫無人性」,撇開人性主觀情緒,穩定追蹤金融市場波動,才有機會在常態性的波動市場中,真正賺到錢(圖/ebongeek.com

理財新趨勢:人機混合模式   理性兼感性  投資建議更精準

不過,理財機器人能否保證永遠獲利?這目前尚未有定數,畢竟理財機器人技術發展至今僅數年,仍有待考驗,但面對日益複雜市場、瞬息萬變的金融動態,的確單純靠人腦去尋找投資的蛛絲馬跡實在費時、費力,機器人理財也許是投資人可選擇考慮的工具之一。

隨著理財機器人的問市,真人理專就一無是處?或是被取代?現階段來看,理財機器人的確可以更有效率地服務投資人,但機器人無法做到深度溝通、有溫度的關懷,還是得靠真人理專才能提供更細膩、客製化的理財建議,以及保險、稅務規劃、資產繼承、現金流等全面性規劃。

二○一七年是台灣的理財機器人元年,但人與機器的混合模式(Hybrid),也許才是接下來理財的新趨勢,以理財機器人的「理性」為基底,搭配投資顧問及理專的「感性」與「深度」建議,可更精準地提供專屬於每一個投資者的投資組合、資產配置及保險稅務建議,畢竟,最終操作機器的仍得靠投資人自己,不是嗎?

關鍵字:

我要發風

風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

並請附上姓名、聯絡方式、自我簡介,謝謝!