Focus：美國各大銀行對未來財政前景愈發悲觀，稅改長線效益待評估
截至去年4Q，美國企業稅收已連續2季出現下滑，在今年稅改正式將企業稅由35%降至21%下，企業稅收進一步下滑已是大概率方向。
據美國財政部調查，美國公債一級交易商預期2018財年政府的短期借債規模將高達0.955兆美元(調查區間0.8-1.16兆美元之中位數，下列同)，較上一財年的5190億美元躍升近1倍之多，創6年來最高水平，2019、2020財年短期借債規模也預估將進一步升至1.083兆(0.97-1.265兆)、1.128兆(1-1.3兆)美元，主要受稅改執行恐將減少未來稅收歲入的預期所影響。
財政赤字方面，一級交易商也預計2018財年將連續第3年上揚至7500億美元(調查區間6410-8950億美元之中位數，下列同)，同樣創2012年來新高，2019、2020財年更將續升抵0.965兆(0.8-1.14兆)、1.025兆(0.95-1.25兆)美元，反映即便Trump高聲承諾稅改帶來的經濟效益將中和稅收歲入減少的赤字，各大銀行對美財政前景仍保持謹慎觀望態度，而市場對聯邦政府借債規模擴張的擔憂亦估將續成為本輪股債雙殺的催化劑。
Outlook：美元淨空倉再攀漲，Fed升息步伐獲鞏固，短線美元獲撐
上週美1月就業數據喜開紅門，NFP就業人數增長20萬人優於預期，失業率持平17年低位4.1%，平均時薪則較前月上揚0.3%、延續升勢，年率更升抵2009/6來新高2.9%，上述皆反映美就業市場緊俏依舊，有望推動通膨續朝目標回升，鞏固Fed往後升息步調，長線利好美債殖利率持續攀漲，然根據路透統計，截至1/30當週，CFTC美元淨空倉規模已升抵10月中旬以來新高137.3億美元，為連續第5週增加，投機客已連續第7個月持有美元空倉，顯示美元整體人氣仍偏悲觀，或使美元指數上行空間受到限縮，但波段仍有機會先向上測試11/7-1/25跌勢Fibonacci 23.6%回彈價位90，目標價位則為91。
