儘管崩盤論調不絕於耳，美國股市仍在風雨飄搖中勇往直前，持續改寫歷史新高紀錄。有人認為，未來QE退場之際，大概就是泡沫破滅的時候了；按此說法來看，如今Delta病毒來勢洶洶，或許反倒成為拖住聯準會（Fed）行動、維持股市多頭派對的「葉克膜」。
美國勞工統計局週三（11日）公布，7月消費者物價指數（CPI）年增5.4%，升幅與6月相同，雖然略微高於市場預期的5.3%，但是局面還不至於失控。
經過季節性因素調整後，7月CPI較6月上升0.5%，比起6月的環比升幅0.9%，已經明顯回落。
剔除波動相對劇烈的食品和能源價格後，7月核心CPI較去年同期攀升4.3%，低於6月的4.5%年增率；若和上月相比，7月核心CPI上升0.3%，也較先前三個月平均增幅0.8%平靜許多。
觀察細部項目，機票價格回調，一改近幾個月大幅上漲的趨勢；汽油價格比起6月攀升2.4%，食品雜貨價格增加0.7%，升幅都較6月趨緩，水果、蔬菜及咖啡價格也較6月下降。
至於當初因為晶片短缺影響產能，導致今年新車和二手車價格飆升，同時成為近來物價指數暴衝的重要推手，但這兩類別的漲勢已經不如先前猛烈，7月價格分別上漲1.7%及0.2%。
這些數據被視為物價壓力減弱的跡象，也許真如聯準會所言，令人擔憂的通膨問題只不過是暫時性因素，而且Delta病毒還幫了一把，使得這波物價漲勢暫時歇息。
由於疫情急速升溫，人們的活動步伐也跟著放緩。美國西南航空指出，上個月的休閒旅客客運量和票價超過2019年水準，然而這番榮景隨後急轉直下，本月訂票有所減緩，取消行程的情況同步增加，預計將會拖累第三財季的營收。
除了不敢出門旅遊，消費者也減少上館子的次數。根據餐廳預定平台OpenTable的資料顯示，餐廳用餐人數在6月下旬超過2019年同期水準，但截至8月10日的一週內卻又出現逆轉，比起2019年減少8%。
此前，股市行情經常受到聯準會即將收緊貨幣政策的預期干擾，雖然看回不回，卻也走得不甘不脆。
眼看7月CPI數據沒有太多意外，加上參議院通過1.2兆美元基礎建設法案的激勵，道瓊工業指數、標普500指數週三攜手再創收盤新高，納斯達克指數則受科技、醫療類股拖累，微幅下挫。
《華爾街日報》原文：美國通膨不會一蹶不振，只是受到抑制
Fed官員「鷹」姿勃發
聯準會目前維持每個月購買1,200億美元債券，面對通膨可望降溫、Delta病毒侵襲，市場預料聯準會仍將維持寬鬆貨幣政策，藉此支撐就業市場與經濟復甦。
值得注意的是，近期已有多位聯準會官員相繼表態，認為應該儘早縮減購債規模。
達拉斯聯邦儲備銀行行長卡普蘭（Rob Kaplan）週三指出，他將要求其他聯準會官員在9月底的會議上宣布縮減購債規模的計劃。
「是時候結束購債計劃了。」堪薩斯城聯邦儲備銀行行長喬治（Esther George）明年即將成為聯準會利率制定委員會的投票成員，近日她在一場線上會議中直言，雖然目前通膨高漲是特殊因素所致，但有跡象顯示需求仍很強勁，勞動市場也正在復甦，在此情況下，她支持結束購買資產。
上個月底，聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德（James Bullard）也曾表示，雖然他不認為物價會長期飆升，但通膨水準仍將高於許多人的預期，這意味著聯準會必須儘快縮減購債規模，以確保在必要時還有抑制物價上漲壓力的空間。
所以，物價漲勢何時才會觸頂？這個問題沒人說得準。《華爾街日報》分析，美國通膨正在降溫，卻不代表即將冷卻，7月數據只能預示著狀況有所緩和，但疫情爆發前的低通膨時代已經回不去了。
這不算是經濟環境惡化，但比起投資人過去習慣的情況，還是會有很大的不同。
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責任編輯／周岐原
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