新新聞》大同增資 再度點燃股權之爭戰火

大同公司最近股權爭議再起,公司派與市場派僵局不下。(新新聞資料照)

大同公司最近股權爭議再起,公司派與市場派僵局不下。(新新聞資料照)

老牌家電大廠大同公司的股權爭議再起。原本去年六月大同公司派林郭文艷大費周章地保住了經營權,過了半年,雙方又起了衝突。也就是在一八年開年才剛過一周,大同公司派與市場派就在媒體搶版面,上演大同股權爭奪戰的延長賽。

市場派結盟擋公司派增資案

這場戰火的起因是,大同於一七年十二月二十一日發布重大訊息,宣布將辨理現金增資,暫定以每股十四元,發行五億元,預計募集七十億元。這項消息一出,當時股價漲勢凌厲的大同,從接近二十元瞬間跌停至十七.七元,導致市場信心潰散。

大同公司派此舉引發市場派兩大法人股東欣同與新大同的大反彈,認為低於市價來現金增資,是林郭文艷為了稀釋市場派股權的做法,一旦增資確立,市場派的股權將被稀釋掉二八%,提高搶奪經營權的困難度。因此,市場派兩大股東決定結盟要擋下公司派的增資案,並發動一連串動作。

一七年十二月,市場派欣同負責人林宏信委託律師陳文禹,到地檢署按鈴控告「有心人士」利用利空訊息摜壓股價,「一路借券套利,融券炒股」,使得大同一天市值就蒸發四十五億元,要請檢察官幫忙抓「禿鷹」。

大同實際掌門人林郭文艷用盡各種策略,擊退覬覦大同資產的敵人。(新新聞資料照)
大同實際掌門人林郭文艷用盡各種策略,擊退覬覦大同資產的敵人。(新新聞資料照)

接著一八年一月四日,林宏信召開記者會,怒斥大同無視去年股東會上股東反對增資案,再度重提,要求檢調調查大同是否有內線交易案,並請求金管會駁回大同增資案。

對此,林郭文艷也罕見地接受媒體專訪,表示增資是為了改善財務結構與擴大太陽能電廠建設,且「公司從來不炒股」,反擊市場派對其炒股的指控。公司派與市場派一來一往的交手,加上市場派林宏信喊出不排除召開臨時股東會,再一次發動董監改選,順勢炒熱大同股價,一月八日還拉上漲停板,股價來到二十二.六元,創下○八年以來新高。

高喊「中資違法入侵」保住經營權

○六年,大同集團創辦人林挺生過世後,由第二代接班人林蔚山與林郭文艷夫婦接手,股權爭奪戰就此不斷發生。○六年,林挺生大房次子林蔚東與二房長子林鎮源結合聯電曹興誠的力量,想取得經營權;○八年,被林郭拔除華映董事長一職的林鎮源,再度聯合前開發金控董事長胡定吾,上演一場叔嫂經營權之爭;元大金控創辦人馬志玲也幾度想搶大同,他們全都是看上大同高達一千多億元的資產。

但是過去的每一場戰役,大同的實際掌門人林郭文艷都能用盡各種策略一一擊退,再用減增資等財務來稀釋對方的股權,令外界見識到這位鐵娘子的功力。

一七年的經營權之爭也不例外,即使有外來的兩大勢力,大同還是能運用《公司法》「贏者全拿」的特性及高喊「中資違法入侵」,讓金管會介入調查,並制止「中資」參與大同經營權之爭,才讓林郭得以在半年前再度險勝。

金管會所查到的中資上海龍峰國際,不符合合格境內投資者機構(QDII)身分,不能投資台股。但這家負責人任國龍及擁有加拿大籍的女兒任梓菱兩人,透過永豐金證券與人頭帳戶,最高曾持有大同股份高達一八%,去年底還持有八.七八%,被金管會開罰,並勒令半年內出清持股。

據瞭解,龍峰國際的任國龍是市場派新大同背後金主、在中國從事房地產的台商鄭文逸所邀請來一起投資的。鄭文逸同樣對大同的龐大資產有興趣,即使合夥的任國龍被迫賣出,鄭文逸還是沒有放棄,透過集中市場持續買進股權,還與另一市場派欣同合作,並找來新主力,要共同取得大同五一%股權。

其實大同不斷有外人想搶經營權,跟林郭經營大同一直無法交出好的成績單有關。從○六年至今,除了○七年賺錢外,稅前淨利幾乎年年虧損,除了最大的包袱LCD廠華映外,林郭的投資績效也不佳,她過去從有「主機板地下教父」之稱的蔣東濬手中搶下精英電腦,卻遇到個人電腦的衰退期;跨足綠能產業,如太陽能矽晶圓廠綠能、生產二極體矽晶圓及發光二極體(LED)藍寶石晶棒的尚志半導體,與做磷酸鋰鐵電池正極材料的尚志精密化學(尚化)等,都有「技術對,經營差」的問題。

其中,生產電動車電池的尚化被市場派質疑有掏空疑慮。一六年,尚化與有中國軍方色彩的廣西航天北斗新能源公司合資,在中國成立新公司,由尚化負擔該公司經營成本,卻僅收取微薄授權金;再者,尚化與廣西航天北斗合作後,中止與加拿大AG公司的磷酸鋰鐵正極材料專利合作,這是尚化六年前以三億元代價買來,好不容易等到電動車市場起飛,不免令人擔心尚化行事草率。

小股東的自保之道

尚化解釋,中國合資公司是由航天蓋廠,尚化技術留台灣,並授權合資新公司生產,除取得技術轉讓費與專利授權費外,因有合資公司持股,可藉由其拓展廣大的中國市場;至於與加拿大AG中止合約,是因尚化九成產品市場在中國,然AG一項專利中國不承認,另一項仍在審查中,尚化認為無必要繼續付高額權利金,因而中止授權,一切都符合公司治理。

對小股東而言,大同林郭經營管理確實出了問題,現在又要增資擴大股本,小股東想要大同能賺錢來發股利,恐怕是件不容易的事。但市場派大股東鄭文逸之前引進中資的爭議未解,現在又大動作要召開股東臨時會,雙雄爭相拉高股價之際,也許趁適當時機獲利了結,才是小股東最佳的自保之道。

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