美NFP穩固支持Fed維持緊縮步調，本週聚焦7/12、13 Yellen國會聽證
3Q開季首週，美國終迎接令人振奮的數據消息。美6月NFP就業人數增22.2萬人，優於預期並創今年來次高紀錄，4、5月就業崗位亦同步上修，而平均時薪上揚0.2%，失業率雖提高至4.4%，但主因更多人選擇求職，反映整體就業市場保持正向發展，Fed半年度貨幣政策報告也維持對美經濟前景的樂觀態度，上述利好促美元指數震盪上行、終場回站96大關，Dow Jones受市場人氣回升而收漲0.44%至21414.34點，美10年債殖利率上揚1.97個基點至2.3856%。展望本週，Yellen將於7/12、13赴國會聽證，推測其或於聽證問答中延續近日偏鷹態度，有望支持Fed年內進行第3次升息並啟動縮表，利好美元指數打底，但宜留意美6月CPI年率恐下滑至1.7%引市場憂慮。
Fed評估美國經濟穩步增長，金融系統脆弱性適中、槓桿率未上揚
上週五Fed於半年度貨幣報告中稱美國經濟增長持續創造就業，投資和消費者信心走揚，並預計年內開始落實縮表，內容大抵與今年來的政策走向相符。金融系統方面，Fed認為美國金融系統脆弱性仍存但程度適中，各類資產的估值壓力和評估投資者風險忍受力則進一步上升，且上述資產的發展並未伴隨槓桿率上升，公司債和其他債市亦無出現流動性短缺狀況。此外，Fed針對是否採用數學規則來指導貨幣政策提出見解，報告指出若採用數學公式則沒有考慮到更廣泛的風險因素，且這些規則在應對非對稱性風險方面沒有提供足夠的靈活度，這相當是反對近年來一些共和黨議員提出的議案(該議案要求Fed在制定政策時更嚴格遵守既定規則)。後續應留意的是Yellen將在2018/2卸任，Trump在提名接任者時可能會受到共和黨議員壓力，屆時若Fed作風改為機械式升息，則將不利風險性資產。S&P金融類股受此報告激勵上漲0.52%。
川習二會確定7/19召開首輪全面經濟對話，李克強強調推進更多結構性改革
川習二會於G20閉幕後登場，聚焦在貿易及北韓問題，稱將加強經濟與地區穩定的協調，決定首輪全面經濟對話於7/19舉行，並於近期召開執法及網絡安全對話、社會和人文對話，充分發揮4個高級別對話機制作用。另中國總理李克強召開經濟形勢座談會，強調沒有以短期增長為重點、也沒有採取強刺激措施，要穩定金融運行、堅持積極財政和穩健貨幣政策，將實施相機調控、推進更多結構性改革。另外管局局長潘功勝則重申無意透過貨幣貶值提升競爭力。綜上推測當局短中期政策基調均將維持不變
