全球財經掃描:歐政治風險緩,美數據弱難改緊縮方向,美元撐

2017年06月19日 10:30 風傳媒
歐政治風險緩,美數據弱難改緊縮方向,美元撐。(資料照,美聯社)

歐政治風險緩,美數據弱難改緊縮方向,美元撐。(資料照,美聯社)

美2Q一連串數據出現顯著放緩現象,惟中長期仍可望回至復甦軌道

繼上週三美CPI與核心CPI年率顯著低於預期後,週末美出爐一連串數據,亦令市場憂心美2Q經濟恐大幅放緩,因包括扮演經濟火車頭角色的房市也出現較大的修正,5月新屋開工與建築許可年化雙雙跌至109.2萬、116.8萬戶,分別創去年9月、4月來最低,而NAHB房市指數同步走緩至1月以來低點67,顯示在Fed升息與即將實施縮表的緊縮循環下,美房市榮景已受到壓抑,另美5月密大消費者信心也滑落至去年11月以來低位94.5,其中,當期與預期分項指數均走低,更凸顯美2Q經濟恐面臨逆風。在市場對大環境前景信心漸失下,上週Fed主席Yellen仍預期未來幾年經濟將溫和擴張,認為近期通膨下滑主要是無線電話、處方箋醫藥等費用一次性調整因素,通膨仍將朝向2%目標邁進。綜合來看,近期因美出爐經濟數據多不佳,促美元指數、公債殖利率承壓,惟以中長期觀點來看,歐日央行寬鬆與Fed緊縮貨幣政策差異持續擴大下,且美經濟目前的修正均未能證實將持續很久,之後仍可望回到復甦軌道上,若搭配Trump或釋放出有利的財政政策,將有助於雙率回揚,宜留意下半年反彈契機。

歐陸政壇風險暫告段落,英歐談判或不時牽動GBP、EUR表現

法第二輪議會大選落幕,初步統計結果顯示總統Macron所屬政黨取得577個席位中的355席,Macron大獲全勝有利歐洲一體化進程,並為其實施各項改革計畫掃清障礙,另希臘成功獲得紓困使其免於債務違約,且義大利提前大選可能性降低,皆顯示歐洲政治風暴或已暫告段落,惟今日英歐將展開退歐談判,英財務大臣Hammond表示將採取務實態度,與宣稱即便不能達成協議也要退歐的首相May具明顯差異,傳Hammond希望英國成為歐盟關稅聯盟準成員,但也可與其他國家就其龐大的服務產業制定單獨的貿易協議,目前英已罕見將立法會期由1年延展至2年,以便處理退歐的複雜問題,預計雙方或就分手費、邊界及雙邊公民權益進行優先協商,談判進展或不時牽動GBP及EUR走勢。另ECB稱已首次將等值5億歐元的美元儲備轉換為人民幣,凸顯人民幣獲得愈加廣泛的使用,以及其作為歐元區最大交易夥伴之一的重要性。

亞洲主要央行持續寬鬆基調,BOJ難言撤出QE、CBC維持利率不變

CBC將於6/22召開理監事會議,雖然台灣出口及外銷訂單已轉正,但部分因去年低基期因素所致,外部經濟僅溫和復甦、內需則尚未有明顯起色,且台灣通膨低迷,因此預估將維持重貼現率不變。另BOJ總裁Kuroda稱,日本通膨距離實現BOJ 2%的通膨目標還有一定距離,並認為討論如何退出規模龐大的刺激計畫是不恰當的,從其言論觀之,BOJ非常堅持寬鬆貨幣政策以應對通膨低迷的局面。中長期來看,若美、日貨幣政策背離,將有利USD/JPY走揚,但短期來看美國股市估值有較高之虞,可能會使部分資金流向日圓,或對其構成一定支撐。此外,PBoC研究局副局長稱下一步中國匯改要進一步減少政府對外匯市場的干預,並擴大人民幣匯率的浮動區間,但就中國現階段政策以穩字訣引導金融市場,預估在今年換屆之前,仍是以調結構為主要訴求,防止過大的改革造成人心惶惶進而引發動盪。

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