英國退歐對主要國家政經、股匯債市影響之分析

2016-06-25 11:20

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英國脫歐陣營勝利,英鎊大貶,全球股市受衝擊。(美聯社)

英國脫歐陣營勝利,英鎊大貶,全球股市受衝擊。(美聯社)

今晨英國脫歐公投結果出爐,退歐陣營最終以 51.89%:48.11%勝出,英首相隨及於選 後宣佈將於 10 月辭職,其稱不適合再擔任領導人,但指出將令市場與投資者相信英國經 濟基本面強勁,預計今日英國決定退歐將對英歐雙方經濟影響深遠,其中,對歐元的衝擊 或勝過英鎊,G7 今晚將召開緊急會議。由於退歐過程覆雜,英須先與歐盟進行初步搓商, 隨後由首相向歐洲理事會表達英國希望基於歐盟條約第 50 項條款商談退歐想法,2 年後英 始可退出歐盟,除非歐盟其它 27 國同意延長談判,且談判期間,英國執行退歐計畫或遭 國會抵制(有說法指出公投不具法律約束力,國會擁有最後決定權),或因政治市場動盪導 致英經濟快速陷入衰退,則不排除令英民眾轉而支持留歐而出現第 2 次公投,因此目前仍 無法太早斷言後續發展。

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惟若英國順利脫歐,則長期而言,對英國經濟衝擊將是非常大的,雖脫歐可令英國獲 得不少好處,包含經貿不受限制、省去歐盟預算分攤費、食品價格下跌、擺脫繁瑣的勞工 指令、金融交易稅及法規與重新奪回海上專屬經濟權等,但帶來的傷害卻無遠弗屆。其中 ,根據此前 9 大投行對退歐進行分析,多數表示或對英國 GDP 造成至少 1 個百分點的損 失,而 OECD 則預期 2020 年英國 GDP 將比未退歐時萎縮 3 個百分點,歐盟 GDP 則將下 滑 1 個百分點,此外根據倫敦政治經濟學院經濟績效中心的研究報告指出在最悲觀的情況 下,退歐恐對英國造成如 2008 年金融海嘯一般的重大傷害,最悲觀與樂觀情境將分別造 成 2.2-9.5 個百分點的 GDP 傷害,對應金融海嘯時 GDP 下滑 7.1 個百分點、GBP/USD 跌 至 1.1,估此二情境將令 GBP/USD 分別跌至 1.32、0.95。 

信評與投資方面,此前三大信評機構皆提出警告,稱若退歐將下調英國信評,並估計 將令企業減少投資、推遲原應執行項目。貿易方面,英國約 57%的出口進入歐盟,56%的 進口則來自歐盟,並從歐盟獲得相當豐厚的政治和外交財富,未來重新談判貿易條件,或 依照挪威、瑞士模式,亦或沿用 WTO 規則,或簽署新的雙邊貿易協定,但此些方案估皆 難使英國利益獲得保障,未來英貿易盈餘或銳減,進而再衝擊原已疲弱的金融市場表現。 產業方面,將以金融業首當其衝,倫敦金融地位將因大型銀行總部撤出而動搖。 

英國脫歐也可能產生骨牌效應,蘇格蘭首席部長首先回應稱蘇格蘭未來將會是歐盟的 一部份,此次公投,北愛爾蘭副首席部長重申應啟動公投決定是否脫離英國回歸愛爾蘭, 另外對歐盟多成員國特別是東歐國家也帶來漣漪效應(請參見以歐元分析)。 

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